央行決定，從十月十五日起下調部分金融機構存款準備金率

　　年內四次降準 支持實體經(jīng)濟（經(jīng)濟聚焦）

　　中國人民銀行決定下調部分金融機構存款準備金率置換中期借貸便利。從2018年10月15日起，下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。專家表示，此前１月、４月、７月央行已經(jīng)執(zhí)行了3次降準，此次將是年內第四次降準。

　　據(jù)人民銀行有關負責人介紹，降準所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利（MLF），這部分MLF當日不再續(xù)做。除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。平安證券首席經(jīng)濟學家張明認為，這次降準的目的在于優(yōu)化商業(yè)銀行和金融機構的流動性結構，通過降低中小企業(yè)的融資成本來支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　“降準置換MLF不僅可降低銀行融資成本，還能優(yōu)化期限結構，使金融機構獲得穩(wěn)定的長期資金，進而降低實體經(jīng)濟融資成本。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。當前，隨著信貸投放的增加，金融機構中長期流動性需求也在增長。此時適當降低法定存款準備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行資金成本，進而降低企業(yè)融資成本。同時，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機構支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源，促進提高經(jīng)濟創(chuàng)新活力和韌性，增強內生經(jīng)濟增長動力，推動實體經(jīng)濟健康發(fā)展。

　　降準是否意味著貨幣政策取向發(fā)生改變？這位負責人表示，本次降準仍屬于定向調控，銀行體系流動性總量基本穩(wěn)定，銀根是穩(wěn)健中性的，貨幣政策取向沒有改變。降準釋放的部分資金用于償還中期借貸便利，屬于兩種流動性調節(jié)工具的替代，而余下資金則與10月中下旬的稅期形成對沖，因此，在優(yōu)化流動性結構的同時，銀行體系流動性的總量基本沒有變化。中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，我國經(jīng)濟目前正處于穩(wěn)中有變的發(fā)展形勢下，穩(wěn)增長壓力加大。在這種情況下，除了保持流動性合理充裕，還需要更多的政策配合。下一步，有關部門應在財稅政策等方面加大力度，深化綜合施策，以取得更好的政策效果。

　　降準是否會加大人民幣匯率貶值壓力？這位負責人表示，本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，優(yōu)化了流動性結構，銀根并沒有放松，市場利率是穩(wěn)定的，廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模增長率與名義GDP增長率基本匹配，是合理適度的，不會形成貶值壓力。本次降準有利于促進經(jīng)濟結構調整，推動高質量發(fā)展，經(jīng)濟基本面對人民幣匯率的支撐更加鞏固。作為大型發(fā)展中經(jīng)濟體，中國出口有較強的競爭力，同時，中國經(jīng)濟以內需為主，制造業(yè)門類齊全，產業(yè)體系較為完善，進口依存度適中，人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中國人民銀行將繼續(xù)采取必要措施，穩(wěn)定市場預期，保持外匯市場平穩(wěn)運行。

　　（綜合本報記者歐陽潔，新華社記者吳雨、劉玉龍報道）