經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月17日訊 2019年1月4日，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，其中, 1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。新年伊始實(shí)施全面降準(zhǔn)，傳遞出哪些信號(hào)，對(duì)市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)怎樣的影響，未來(lái)貨幣政策走勢(shì)又將如何？中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”訪(fǎng)談欄目近日邀請(qǐng)到中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生院副院長(zhǎng)、金融學(xué)院教授張學(xué)勇、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒和中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬進(jìn)行權(quán)威解讀。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生院副院長(zhǎng)、金融學(xué)院教授張學(xué)勇（左）、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒（中）和中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬（右）做客中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”訪(fǎng)談欄目

　　張學(xué)勇稱(chēng)，之前幾次降準(zhǔn)都是定向降準(zhǔn)，本次實(shí)施全面降準(zhǔn)，而且有1%的幅度，折射出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)從宏觀來(lái)說(shuō)還有一些下行壓力。從剛剛公布的CPI數(shù)據(jù)和PPI數(shù)據(jù)來(lái)看，12月份同比有一些回落，CPI回落到1.9%，PPI回落幅度達(dá)1.8%，表明現(xiàn)在有一定通縮的壓力。從11月份固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管連續(xù)三個(gè)月小幅回暖，但仍然在低位徘徊。此外，工業(yè)企業(yè)增加值和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1月到11月持續(xù)處于低位，12月份PMI數(shù)據(jù)也是在50%以下，這些都表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)從宏觀來(lái)說(shuō)有一定壓力，而全面降準(zhǔn)就是為了應(yīng)對(duì)這樣的下行壓力。

　　目前市場(chǎng)上有一個(gè)觀點(diǎn)說(shuō)降準(zhǔn)是為了刺激股市和樓市，溫彬?qū)Υ吮硎荆?/span>本次降準(zhǔn)和以往歷年不同的是分為兩次，一次降0.5%，累計(jì)是1%，一共釋放1.5萬(wàn)億的資金，但需要注意的是，一季度到期的中期借貸便利與此同時(shí)不再續(xù)做，實(shí)際上凈投放大概也就是八千億，從而能看出降準(zhǔn)本身還是一個(gè)穩(wěn)健貨幣政策的體現(xiàn)，并不是要通過(guò)降準(zhǔn)去刺激資產(chǎn)價(jià)格。

　　對(duì)于降準(zhǔn)分兩步實(shí)施的原因，溫斌分析認(rèn)為，1月中上旬是繳稅期，包括存款準(zhǔn)備金繳納、地方政府債發(fā)行等都對(duì)流動(dòng)性有一個(gè)吸收的作用，2月中上旬臨近春節(jié)，市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性需求比較大，因此降準(zhǔn)分為兩次，使流動(dòng)性總體保持均勻，實(shí)際上是央行的一個(gè)精準(zhǔn)調(diào)控，有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和市場(chǎng)利率的平穩(wěn)運(yùn)行。