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尹中立:2012年底股市井噴是救市的結(jié)果

2013年01月04日 16:12   來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)   

    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月4日訊 2012年12月份的中國股市,在短短十幾個(gè)交易日指數(shù)上漲了15%。截至年末,上海綜合指數(shù)共計(jì)上漲了300多點(diǎn),打破了這三年來股市反彈不過200點(diǎn)的“魔咒”。中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立在近期發(fā)表的博文中,試圖從歷史的角度解讀2012年底的股市井噴。

    文章指出,從歷史的角度來看,1994年前7個(gè)月,股市從800點(diǎn)迅速滑落到333點(diǎn)。從1993年初的最高點(diǎn)算起,股市在一年多的時(shí)間里跌了80%,投資者經(jīng)歷了迄今為止下跌幅度最大的一次熊市。1994年7月底,政府出臺“三大救市政策”,主要內(nèi)容是:一、暫停新股上市融資;二、嚴(yán)格控制上市公司配股融資規(guī)模;三、采取措施擴(kuò)大入時(shí)資金范圍。其中包括兩個(gè)要點(diǎn),一是控制資金需求,二是擴(kuò)大資金供給。在“三大救市政策”刺激下,股市從8月1日開始出現(xiàn)井噴,僅用幾個(gè)交易日,股指漲到700多點(diǎn),漲幅近100%。在該點(diǎn)位稍作整理,隨后指數(shù)又漲了一倍。由此可見,2012年12月份的股市上漲與1994年8月份存在相似性。

    另一方面,2012年底從政策動(dòng)向看,11月份新股發(fā)行上市的數(shù)量開始大幅度減少直至新股完全停止發(fā)行,上市公司再融資也基本停止。與此同時(shí),QFII的額度迅速擴(kuò)大,放開商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、私募機(jī)構(gòu)發(fā)行公募基金的準(zhǔn)入條件,積極促成養(yǎng)老基金入市等措施,幾乎都是1994年“三大救市政策”的翻版。因此,尹中立認(rèn)為12月份股市的上漲是政府采取措施救市的結(jié)果。

    原文地址:

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_4832b09c0102e51m.html

    作者介紹:

    尹中立,畢業(yè)于中國社會(huì)科學(xué)院研究生院,獲博士學(xué)位,副研究員,F(xiàn)任中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員,中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任。曾就職于深圳市商業(yè)銀行、中國投資銀行、招商證券公司、上市公司等,有豐富的銀行和證券工作經(jīng)驗(yàn),以及豐富的金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。長期關(guān)注股票市場和房地產(chǎn)市場,F(xiàn)致力于房地產(chǎn)金融和資本市場的理論、政策及實(shí)務(wù)研究。

    

(責(zé)任編輯:王笑雨)

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