2月中旬以來的調(diào)整,使得投資者寄望已久的“兩會(huì)行情”落空,市場(chǎng)重又進(jìn)入震蕩之中。富國基金指出,在當(dāng)前這樣一個(gè)不確定性和機(jī)遇共存的市場(chǎng),能夠完全在股票、債券和貨幣市場(chǎng)靈活配置的富國宏觀策略等基金產(chǎn)品更值得關(guān)注。
富國基金認(rèn)為,今年整體上經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),新政府換屆平穩(wěn),市場(chǎng)估值較低,這三個(gè)因素使得市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低,牛市初期特征漸漸顯現(xiàn),股票資產(chǎn)的吸引力逐漸上升。但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期,市場(chǎng)依然非常敏感,多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜,未來一段時(shí)間還會(huì)有突然的下跌。
首先,從政策層面來看,今年財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)的力度比較大。富國宏觀策略擬任基金經(jīng)理袁宜指出,去年政府整個(gè)財(cái)政赤字加上中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金占GDP的比重大概在1.7個(gè)百分點(diǎn)左右,屬于比較低的水平;而今年政府則安排了1.2萬億元的財(cái)政赤字,占GDP的比重達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)。
貨幣政策方面,從去年夏天開始,貨幣的增長速度就有了一個(gè)從低位回升的趨勢(shì)。由于貨幣通常領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)一到兩個(gè)季度,加上今年財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持,預(yù)計(jì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)雖仍會(huì)有一定波動(dòng),但總體將呈現(xiàn)逐步向上的態(tài)勢(shì)。
其次,對(duì)于債券投資,隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和CPI的攀升,債券難以出現(xiàn)2012年那樣的持續(xù)上揚(yáng),更多地表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
因此,在當(dāng)前的市場(chǎng),“全力進(jìn)攻”的股票基金和“單純防御”的債券基金都難以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。業(yè)內(nèi)人士指出,那些能夠充分利用股票、債券、貨幣市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),并且能夠在三個(gè)市場(chǎng)之間收放自如地富國宏觀策略等產(chǎn)品更容易在“變中求勝”。
記者從富國基金獲悉,富國宏觀策略基金正是針對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)大起大落的特性而設(shè)計(jì)。0-95%的股票倉位規(guī)定,突破了以往混合型基金對(duì)最低股票倉位的限制,給予基金經(jīng)理更大的靈活性。
比如,2010年A股的V型走勢(shì),2011年的“股債雙殺”,2012年的年底逆襲,絕大多數(shù)基金產(chǎn)品都遭遇了“顧此失彼”的難題。如今發(fā)行的富國宏觀策略基金,則通過更加全面的大類資產(chǎn)配置思路、更加靈活的倉位控制和時(shí)機(jī)選擇,有望在一定程度上幫投資者解決震蕩市的資產(chǎn)配置難題。