中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近期，基金頻遭黑天鵝襲擊，從江淮汽車到上海家化，那些重倉持股的基金經(jīng)歷了怎樣的踩雷故事？實(shí)際上，“3·15”就已帶來資本市場“黑天鵝”出沒。到了年中，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)匯集各大媒體報(bào)道，為讀者細(xì)數(shù)不幸踩雷的基金。    

    上海家化重創(chuàng)基金 易方達(dá)價(jià)值成長浮虧居首

    據(jù)媒體報(bào)道，5月13日，上海家化集團(tuán)控股股東平安信托發(fā)布聲明免去葛文耀家化集團(tuán)董事長的消息，猶如一枚重磅炸彈投向了公募基金圈。與此同時(shí)，上海家化董事長葛文耀稱企業(yè)遭遇“政治風(fēng)波”。受此影響，5月13日上海家化股價(jià)一度下跌超過7%，最終跌幅達(dá)5.3%，5月14日宣布停牌，5月15日更是一字跌停，短短兩個(gè)交易日，上海家化的市值已蒸發(fā)48.9億元。

    截至今年一季度末，重倉上海家化最多的前五只基金分別為易方達(dá)價(jià)值成長(基金經(jīng)理潘峰)、嘉實(shí)策略增長(基金經(jīng)理邵健、張弢)、匯添富成長焦點(diǎn)(基金經(jīng)理齊東超)、中銀持續(xù)增長(基金經(jīng)理孫慶瑞、張琦)和華商盛世成長(基金經(jīng)理張永志)，持股數(shù)量分別為1243萬股、1084.77萬股、1049.93萬股、1043.79萬股和959.83萬股。若基金持倉未變，5月13日到5月20日的7個(gè)交易日內(nèi)，基金賬面浮虧金額分別為1.42億元、1.24億元、1.2億元、1.2億元和1.1億元。其中，易方達(dá)價(jià)值成長以1.42億元的浮虧額位居榜首。

    自上市以來，上海家化幾乎走出了一個(gè)單邊上揚(yáng)的完美曲線，因此而受到基金經(jīng)理的推崇。據(jù)媒體報(bào)道，公開數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有30家基金公司旗下的73只基金持有上海家化近1.58億股股份，占該公司流通股股本的37.24%。按此數(shù)據(jù)，意味著在5月13和5月15日兩個(gè)交易日的下跌中已經(jīng)造成上述基金資產(chǎn)縮水17.14億元。“上海家化是機(jī)構(gòu)扎堆持有的白馬股，這次爆出"黑天鵝"事件后，保險(xiǎn)資金贖回部分重倉持有的基金，導(dǎo)致基金持倉市值超過10%的上限，被動(dòng)地在跌停板減持股票�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。

    科倫藥業(yè)因信披違規(guī)遭調(diào)查 廣發(fā)匯豐持股量居首

    據(jù)媒體報(bào)道，因股價(jià)連續(xù)兩天下挫，抱團(tuán)持股科倫藥業(yè)的一眾基金持股市值大幅縮水。相比之下，截至今年一季度末，29只基金累計(jì)持股數(shù)量達(dá)6786.53萬股，占流通A股的比例更高達(dá)30.44%。其中，廣發(fā)聚豐以1595.66萬股的持股數(shù)量居基金之首，較去年年末相比，一季度增持了112.5萬股，對(duì)應(yīng)期末持股流通市值高達(dá)10.2億元。

    另外，富國系旗下則有四只基金集體現(xiàn)身，分別為富國天益價(jià)值、富國天博創(chuàng)新、漢興基金、富國高新產(chǎn)業(yè)，期末分別持股1048.4萬股、280.51萬股、121.32萬股、6.91萬股，期末累計(jì)持股1457.15萬股，對(duì)應(yīng)流通市值達(dá)9.32億元。

    此外，富蘭克林國海系和南方系也各有3只和5只基金重倉持股，累計(jì)持股分別達(dá)990.32萬股和840.88萬股。截至5月21日收盤，短短兩個(gè)交易日內(nèi)，包括上述基金在內(nèi)的29只重倉基金累計(jì)浮虧已高達(dá)3.39億元。

    涉嫌造假雛鷹農(nóng)牧股價(jià)暴跌 銀華系抱團(tuán)持股

    因被指涉嫌造假，5月20日雛鷹農(nóng)牧一度被直接逼停牌。21日，公司對(duì)外發(fā)布公告就媒體質(zhì)疑其盈利能力、虛增利潤、客戶貓膩、項(xiàng)目進(jìn)展情況披露不實(shí)等問題進(jìn)行了澄清。而公司股票21日復(fù)牌后卻仍遭遇重挫，據(jù)媒體報(bào)道，雛鷹農(nóng)牧股價(jià)暴挫逾7%背后，按11只重倉基金累計(jì)持股4769.02萬股計(jì)算，一個(gè)交易日下來，其持股浮虧合計(jì)達(dá)6390.48萬元。

    據(jù)基金一季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，共有11只基金重倉雛鷹農(nóng)牧，特別是銀華系、民生系旗下基金更是抱團(tuán)持股。其中，僅銀華系旗下四只基金合計(jì)持股數(shù)量已達(dá)2815.88萬股，特別是由銀華基金擔(dān)任管理人的全國社�；�金四一七組合也赫然在列，期末持股為460.38萬股，較去年年末增倉58.24萬股。

    其中，市值折損居前的為銀華系旗下的四只基金。截至一季度末，銀華系旗下銀華核心價(jià)值、銀華和諧、全國社�；�金四一七組合以及銀華內(nèi)需精選(LOF)分別持股1600.32萬股、500萬股、460.38萬股、255.18萬股，合計(jì)達(dá)2815.88萬股，占基金持股總數(shù)的比例接近六成。而民生系旗下也有兩只基金持股，分別為民生加銀紅利回報(bào)和民生加銀景氣行業(yè)。同樣，在一季度新進(jìn)的還有廣發(fā)大盤成長。

    江淮汽車深陷“銹蝕門”  華安旗下三只基金受傷

    據(jù)央視“3.15”晚會(huì)報(bào)道，江淮同悅轎車為了節(jié)約成本，采用價(jià)格相對(duì)便宜的普通鋼板代替防腐性能較好的鍍鋅板，造成鋼板生銹，給車主帶來極大的安全隱患。隨著被曝光事件的發(fā)酵，基金相繼踩雷。

    數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末，銀河、富國、華安等7家基金公司旗下9只基金前十大重倉股中均出現(xiàn)江淮汽車身影，其中，華安旗下三只基金集體入駐。此外，多達(dá)91只基金持有上汽集團(tuán)。事實(shí)上，汽車股一向是基金的摯愛，而江淮汽車的業(yè)績一直相對(duì)穩(wěn)定，去年三季報(bào)顯示，該股前十大流通股東中，公募基金占3席。

    從基金的四季報(bào)來看，基金在去年底時(shí)，已開始有序撤離江淮汽車。廣發(fā)旗下基金的十大重倉股已無江淮汽車身影。而到去年底，有9只基金重倉江淮汽車，合計(jì)持有3391.6萬股，占流通比例3.16%。其中，富國基金旗下的封閉式基金漢盛證券投資基金持有1427.86萬股，益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)持有1084.67萬股，持有的絕對(duì)股數(shù)在基金公司中位于前列。華安基金旗下則有華安行業(yè)輪動(dòng)、華安核心優(yōu)選、華安強(qiáng)化收益3只基金重倉江淮汽車。另外，新華靈活主題、民生加銀增強(qiáng)收益、銀河藍(lán)籌精選、中海消費(fèi)主題精選等基金亦重倉江淮汽車。

    公募基金頻受傷 如何擺脫屢屢踩雷的囧境？

    公募基金遭遇黑天鵝事件一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，從雙匯發(fā)展到重慶啤酒，再到上海家化，從歷年股市爆出的“黑天鵝”事件，投資人地位尷尬的角色注定公募基金多數(shù)只能是被動(dòng)挨打的一方。業(yè)內(nèi)人士表示，從目前情況看，國內(nèi)上市公司"一股獨(dú)大"情況較為普遍，如無諸如融資之類的特殊需求，平時(shí)基本不會(huì)太在意機(jī)構(gòu)投資者的建議。這不僅折射出當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者與上市公司較為懸殊的地位差距。同時(shí)也反映出機(jī)構(gòu)投資者很難如管理層所預(yù)期的真正參與到上市公司治理中。

    盡管近幾年基金認(rèn)識(shí)到參與上市公司治理的重要性，并出現(xiàn)一些主動(dòng)參與上市公司治理的訴求和案例，但成功者寥寥。這也導(dǎo)致基金公司面對(duì)公司治理暴露嚴(yán)重缺陷的上市公司，往往選擇“用腳投票”，拋售止損。銀華基金副總經(jīng)理陸文俊曾建議從法規(guī)的角度著手，順應(yīng)基金公司總規(guī)模、被動(dòng)指數(shù)型基金發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢(shì)，解除基金公司持股所面臨的“雙10%”限制，提高基金公司參與公司治理的積極性。

    隨著近幾年“黑天鵝”頻發(fā)，基金經(jīng)理對(duì)于重倉股“踩雷”猶如驚弓之鳥，高度集中持股隱含的不可控的風(fēng)險(xiǎn)，降低持股集中度、控制風(fēng)險(xiǎn)成為基金經(jīng)理不得不考慮的問題。業(yè)內(nèi)人士曾建議通過推進(jìn)獨(dú)董履職來促進(jìn)公司治理。鵬華基金副總裁胡湘結(jié)合為格力電器(000651)推薦獨(dú)董的經(jīng)驗(yàn)，建議建立獨(dú)董與機(jī)構(gòu)投資者的定期交流機(jī)制，成立全國性獨(dú)董自律組織。華夏基金副總經(jīng)理劉文動(dòng)建議由監(jiān)管部門制定相關(guān)工作指引，鼓勵(lì)上市公司公開獨(dú)董的意見，設(shè)立獨(dú)董專家?guī)旒捌湫袨闄n案，評(píng)選并公布最佳和最差獨(dú)董名單。