證監(jiān)會(huì)將積極探索優(yōu)先股等其他股權(quán)融資形式

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人28日表示,證監(jiān)會(huì)將積極探索優(yōu)先股等其他股權(quán)融資形式。此前證監(jiān)會(huì)主席肖鋼也提出,5月將優(yōu)先股試點(diǎn)方案上報(bào)國(guó)務(wù)院,加快推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)工作。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,優(yōu)先股不僅能緩解二級(jí)市場(chǎng)融資壓力,而且為注重現(xiàn)金股利、希望收益穩(wěn)定、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了更多可供選擇的投資渠道。

　　(記者楊欣)

　　新聞發(fā)言人28日說,根據(jù)國(guó)務(wù)院2010和2013年關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的相關(guān)通知,證監(jiān)會(huì)對(duì)存在囤積土地、捂盤惜售等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)企業(yè)將暫停上市和再融資。具體企業(yè)是否違規(guī),證監(jiān)會(huì)將在審核時(shí)依據(jù)國(guó)土資源部意見。

　　此外,證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人28日表示,證監(jiān)會(huì)將積極探索優(yōu)先股等其他股權(quán)融資形式。此舉被市場(chǎng)人士解讀為監(jiān)管層控制二級(jí)市場(chǎng)融資的一大舉措。

　　加快推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)

　　此前,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)就此問題進(jìn)行過官方表示。5月17日,證監(jiān)會(huì)召集相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、證券公司、基金公司、商業(yè)銀行等探討優(yōu)先股試點(diǎn)相關(guān)問題,會(huì)議由證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部副主任霍達(dá)主持。霍達(dá)表示,金融“十二五”規(guī)劃中提出了試點(diǎn)優(yōu)先股事宜,證監(jiān)會(huì)主席肖鋼提出,5月將優(yōu)先股試點(diǎn)方案上報(bào),加快推進(jìn)優(yōu)先股試點(diǎn)工作。

　　但是記者了解到,優(yōu)先股的出臺(tái)仍面臨一個(gè)重大的障礙,即《公司法》。《公司法》中對(duì)同股同權(quán)、股份必須擁有表決權(quán)等一系列規(guī)定,都是優(yōu)先股不可逾越的障礙。但通過修法來(lái)使優(yōu)先股制度出臺(tái),其最終出臺(tái)所需時(shí)間可能會(huì)遠(yuǎn)超想象。最為可行的是,通過現(xiàn)行《公司法》留出的空間,由相關(guān)部門另行規(guī)定。

　　證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部副主任霍達(dá)表示,優(yōu)先股的推進(jìn)流程初步設(shè)想為三個(gè)層次,首先是出臺(tái)相關(guān)解釋文件,其次是各部委出臺(tái)相關(guān)規(guī)定,最后是交易所出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。

　　證監(jiān)會(huì)已經(jīng)就這些問題進(jìn)行溝通,最終形成一系列關(guān)于優(yōu)先股發(fā)行交易的規(guī)定,并與工商、稅務(wù)等部門確立統(tǒng)一的條件,優(yōu)先股才能最終成型。

　　市場(chǎng)人士解讀為利好

　　在上世紀(jì)八十年代的中國(guó)資本市場(chǎng)上也曾出現(xiàn)過類優(yōu)先股,但因?yàn)?993年出臺(tái)的《公司法》未有對(duì)優(yōu)先股的明確規(guī)定,早期上市公司萬(wàn)科等發(fā)行過的優(yōu)先股先后被贖回并注銷。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,優(yōu)先股不僅為公司提供了重要的融資方式,而且為注重現(xiàn)金股利、希望收益穩(wěn)定、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了更多可供選擇的投資渠道。而優(yōu)先股之所以被認(rèn)為是“推動(dòng)”市場(chǎng)的大殺器,在于其大量發(fā)行可能緩解上市公司普遍分紅過少的困境,并吸引以銀行為代表的機(jī)構(gòu)投資者大量進(jìn)入股市。也可以成為推動(dòng)上市公司并購(gòu)的重要舉措。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)在2003年前的十年中募集資金額度是分紅總額的30倍以上,即使2007年后分紅總額有了大幅度增長(zhǎng),按2010年A股總市值304861億元計(jì)算,2010年的股息收益率為1.54%,也低于美國(guó)等成熟市場(chǎng)。而強(qiáng)制分紅政策則可能干涉公司自主決策能力,優(yōu)先股則可以以漸進(jìn)的方式解決這一問題。

　　名詞解析:優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的。主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面,優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股東沒有選舉及被選舉權(quán),一般來(lái)說對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒有參與權(quán),優(yōu)先股股東只能被公司贖回。