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6機(jī)構(gòu)基金費(fèi)率提前“打折” 律師稱依舊規(guī)涉嫌違規(guī)

2013年07月22日 07:22   來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)   

  還有10天,即8月1日,修訂后的《開(kāi)放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)就要實(shí)施。

  據(jù)了解,修改后的《開(kāi)放式基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》取消了原來(lái)舊規(guī)中,基金申購(gòu)和贖回費(fèi)率不能低于4折的硬性規(guī)定;并且,舊規(guī)中認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不能打折的硬性要求也被取消了。但是,雖然離上述規(guī)定實(shí)施還有一段時(shí)間,《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部觀察發(fā)現(xiàn),已經(jīng)有4家基金公司和2家第三方銷售機(jī)構(gòu)開(kāi)始了“費(fèi)率打折”或者變相降低費(fèi)率的營(yíng)銷活動(dòng)。

  第三方基金銷售方面,近期數(shù)米基金網(wǎng)推出的一項(xiàng)基金“免費(fèi)投資”活動(dòng),加速行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)熱度;無(wú)獨(dú)有偶,另一家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)天天網(wǎng)早在今年三月份,就推出進(jìn)行凡是在該官網(wǎng)上注冊(cè)購(gòu)買任何一只基金產(chǎn)品均返還20元話費(fèi)的活動(dòng);不僅第三方鏖戰(zhàn)正酣,基金公司也加入到基金費(fèi)率打折大戰(zhàn)中來(lái)。據(jù)公開(kāi)資料顯示,易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、鵬華基金和富國(guó)基金已經(jīng)按耐不住,要與上述機(jī)構(gòu)一分勝負(fù)。

  金諾律師事務(wù)所北京辦公室高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒接受記者采訪時(shí)表示,依據(jù)立法慣例,通常會(huì)規(guī)定新立法施行前相關(guān)事項(xiàng)仍適用原有立法,若依舊規(guī)肯定涉嫌違規(guī)。但依據(jù)證監(jiān)會(huì)文件,8月1日(即新規(guī)定施行之日)前已注冊(cè)的基金,其銷售費(fèi)率結(jié)構(gòu)、水平等的調(diào)整將由基金管理人依法定程序自行確定。其中“依法定程序自行確定”耐人尋味。

  新《規(guī)定》放開(kāi)費(fèi)率

  硬性規(guī)定最低4折

  證監(jiān)會(huì)在今年7月12日公布了(截至今年6月)最新一批基金銷售機(jī)構(gòu)名錄。其中獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)有21家。這些獨(dú)立第三方基金銷售機(jī)構(gòu)分別為諾亞正行(上海)、眾祿基金、天天基金、好買基金、數(shù)米基金、長(zhǎng)量基金、同花順基金、展恒基金、利得基金、鳳凰財(cái)富基金、中期時(shí)代(北京)、金觀誠(chéng)基金、創(chuàng)金啟富、嘉實(shí)財(cái)富管理、北京萬(wàn)銀財(cái)富、北京中天嘉華、增財(cái)基金、泛華普益基金、宜信普澤(北京)、德銀投資和通華財(cái)富。

  為配合新《基金法》的實(shí)施,證監(jiān)會(huì)頒布了修訂后的《開(kāi)放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》),將在今年8月1日正式實(shí)施。修改后的《開(kāi)放式基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》取消了原來(lái)舊規(guī)中,基金申購(gòu)和贖回費(fèi)率不能低于4折的硬性規(guī)定;并且,舊規(guī)中認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不能打折的硬性要求也被取消了。

  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,  上述新規(guī)取消對(duì)基金費(fèi)率的限制,對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費(fèi),旨在鼓勵(lì)各類市場(chǎng)參與主體市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng);诜ㄒ(guī)的放松,基金第三方銷售機(jī)構(gòu)已迫不及待得加入費(fèi)率打折大戰(zhàn)中。

  但不可忽視的是,新《規(guī)定》第十四條中明確:基金銷售機(jī)構(gòu)在基金銷售活動(dòng)中,不得有在簽訂銷售協(xié)議或銷售基金的活動(dòng)中進(jìn)行商業(yè)賄賂和采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金。

  不過(guò),《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部觀察發(fā)現(xiàn),已有包括第三方銷售機(jī)構(gòu)和部分基金公司在內(nèi)的6家機(jī)構(gòu),通過(guò)不同形式降低費(fèi)率或者進(jìn)行費(fèi)率打折活動(dòng)。

  6家機(jī)構(gòu)

  費(fèi)率打折鏖戰(zhàn)正酣

  最惹眼的是,數(shù)米基金近期推出的一項(xiàng)基金“免費(fèi)投資”活動(dòng)。

  根據(jù)數(shù)米基金介紹,在7月16日至31日,首次通過(guò)數(shù)米網(wǎng)網(wǎng)站購(gòu)買基金,且填寫(xiě)一份問(wèn)卷調(diào)查,基金的申贖費(fèi)用將由數(shù)米網(wǎng)通過(guò)米幣的形式返還給投資者;顒(dòng)的參與對(duì)象為此前從未在數(shù)米基金網(wǎng)進(jìn)行過(guò)基金交易的客戶,“補(bǔ)貼”的最高上限等于因“首次交易額”實(shí)際發(fā)生的申購(gòu)費(fèi)和未來(lái)贖回費(fèi)(最高檔次)之和。

  該公司人士以投資10萬(wàn)元某股基為例向《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者介紹,沒(méi)有優(yōu)惠之前按照申購(gòu)費(fèi)率0.6%,贖回費(fèi)率0.5%,合計(jì)花費(fèi)1093元。活動(dòng)期間,數(shù)米網(wǎng)會(huì)在投資者賬戶中充入1093米幣。1米幣等值1元人民幣,到賬后即可兌換諸如貨幣基金等各類獎(jiǎng)品!

  數(shù)米基金人士告訴記者,這次活動(dòng)由它們首次發(fā)起,事先并未和基金公司商量。該公司不僅在基金申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)方面加大促銷力度,在認(rèn)購(gòu)費(fèi)率上也打折。

  此外,今年三月份另一個(gè)第三方銷售機(jī)構(gòu)天天基金網(wǎng),進(jìn)行凡是在基金官網(wǎng)上注冊(cè)購(gòu)買任何一只基金產(chǎn)品均返還20元話費(fèi)到投資者手機(jī)中的活動(dòng)。金諾律師事務(wù)所北京辦公室高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒認(rèn)為該案例屬“采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金”情形,涉嫌違規(guī),只是程度不同而已。

  不僅第三方銷售掀起費(fèi)率打折潮,基金公司直銷網(wǎng)站也是先行者。

  易方達(dá)基金宣布,在9月30日之前,投資者使用廣發(fā)銀行借記卡申購(gòu)基金,可享受申購(gòu)費(fèi)率一折的優(yōu)惠,最低可至0.06%;嘉實(shí)基金開(kāi)通部分基金產(chǎn)品的后端收費(fèi)模式,持有期少于一年的股基申購(gòu)費(fèi)為0.2%,債基為0.1%,幾乎是1折至2折;鵬華基金網(wǎng)上直銷系統(tǒng)自6月28日起開(kāi)通兩只QDII基金網(wǎng)上直銷的后端收費(fèi)模式,可享受最多低至1折的優(yōu)惠費(fèi)率;富國(guó)基金也表示,投資者若選擇后端收費(fèi)模式,申購(gòu)費(fèi)率享受1折,申購(gòu)費(fèi)率最高不超過(guò)0.18%。

  上述律師認(rèn)為,易方達(dá)基金申購(gòu)贖回費(fèi)率一折優(yōu)惠活動(dòng)主要針對(duì)網(wǎng)上直銷系統(tǒng)申購(gòu)客戶,2009年舊規(guī)定就曾規(guī)定對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)的自助交易業(yè)務(wù)的,可對(duì)自助交易前端申購(gòu)費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠(貨幣市場(chǎng)基金除外)。個(gè)人理解,其與數(shù)米基金網(wǎng)類似,只是優(yōu)惠程度不同而已,依據(jù)現(xiàn)行規(guī)定也可能涉嫌惡意競(jìng)爭(zhēng)。

  一位基金業(yè)內(nèi)人士表示,不管是第三方銷售機(jī)構(gòu)還是基金公司均展開(kāi)費(fèi)率打折大戰(zhàn),無(wú)疑是為了拉攏客戶。目前,股市不好的情況下,很多基民都忙于贖回自己手中的基金份額,費(fèi)率打折大戰(zhàn)無(wú)非是為了留住現(xiàn)有基民,并且拉攏新的基民,提升自己的管理規(guī)模。另一位基金業(yè)內(nèi)人士表示“監(jiān)管會(huì)鼓勵(lì)基金銷售差異化競(jìng)爭(zhēng)的立法態(tài)度。”也促使更多基金公司和獨(dú)立第三方銷售機(jī)構(gòu)加入到費(fèi)率打折大戰(zhàn)中來(lái)。

  律師說(shuō)法:

  依舊規(guī)涉嫌違規(guī)

  金諾律師事務(wù)所北京辦公室高級(jí)合伙人郭衛(wèi)鋒接受記者采訪時(shí)表示,依據(jù)立法慣例,通常會(huì)規(guī)定新立法施行前相關(guān)事項(xiàng)仍適用原有立法。但依據(jù)證監(jiān)會(huì)文件,8月1日(即新規(guī)定施行之日)前已注冊(cè)的基金,其銷售費(fèi)率結(jié)構(gòu)、水平等的調(diào)整將由基金管理人依法定程序自行確定。何謂“依法定程序自行確定”耐人尋味。

  如其銷售產(chǎn)品存在后端收費(fèi)情形時(shí),不區(qū)分持有期一概“免費(fèi)投資”必然會(huì)違反新舊規(guī)定均存在的“對(duì)于持有期低于3年的投資人,基金管理人不得免收其后端申購(gòu)(認(rèn)購(gòu))費(fèi)用”要求。此外,新規(guī)定還要求針對(duì)股票基金和混合基金應(yīng)按要求收取贖回費(fèi)。雖然數(shù)米基金網(wǎng)亦提出辯解,但個(gè)人認(rèn)為,其活動(dòng)顯然屬惡意競(jìng)爭(zhēng)(應(yīng)屬規(guī)定的“禁止性行為”),涉嫌違規(guī)。

  依據(jù)舊規(guī)定,肯定涉嫌違規(guī)。未來(lái)實(shí)踐中,銷售機(jī)構(gòu)要考慮不能突破監(jiān)管層必須收費(fèi)的“底線”,例如對(duì)于持有期低于3年的投資人不得免收其后端申購(gòu)(認(rèn)購(gòu))費(fèi)用、針對(duì)股票型基金和混合型基金應(yīng)按要求收取贖回費(fèi)等。

  但監(jiān)管層如何認(rèn)定新規(guī)定第十四條涉及"不得從事行為"以及具體執(zhí)法處罰尺度有待觀察。當(dāng)然,8月1日前存在的部分行為如屬"依法定程序自行確定”范疇,則不存在違規(guī)問(wèn)題。(證券日?qǐng)?bào) 劉斯會(huì))


(責(zé)任編輯:劉佳)

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