中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按:懲罰性贖回費率今起實施。從此,基民贖回基金的費用將根據(jù)持有基金時間長短而發(fā)生變化。征收懲罰性贖回費意在鼓勵基金投資者長期投資。但實際上,新規(guī)對基金公司和基民將有怎樣的影響呢?新規(guī)能否抑制部分基金為了沖規(guī)模而找“幫忙資金”沖量的問題嗎?另一方面,部分基民會否無辜地“躺著中槍”?

　　強制征收懲罰性贖回費 監(jiān)管層意在鼓勵長投

　　今年6月7日,中國證監(jiān)會發(fā)布修改后的《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》,這一規(guī)定最重要的舉措就是強制征收懲罰性贖回費。費率主要針對股票型基金和混合型基金,ETF、LOF、分級基金等二級市場上市的基金以及指數(shù)基金、短期理財基金不在強制征收的范圍。

　　《規(guī)定》指出不收取銷售服務(wù)費的,對持續(xù)持有期少于7日的投資人收取不低于1.5%的贖回費,對持續(xù)持有期少于30日的投資人收取不低于0.75%的贖回費,并將上述贖回費全額計入基金財產(chǎn);對持續(xù)持有期少于3個月的投資人收取不低于0.5%的贖回費,并將不低于贖回費總額的75%計入基金財產(chǎn);對持續(xù)持有期長于3個月但少于6個月的投資人收取不低于0.5%的贖回費,并將不低于贖回費總額的50%計入基金財產(chǎn);對持續(xù)持有期長于6個月的投資人,應(yīng)當(dāng)將不低于贖回費總額的25%計入基金財產(chǎn)。

　　基金行業(yè)人士表示,成本的增加使得短炒客要衡量一下“幫忙”的代價,但也會誤傷很少一部分的中小投資者。早幾年,為鼓勵基金投資者長期投資,許多基金公司在發(fā)行新基金的時候,采取了分時段收取申贖費用的方式。一般來說,持有3年以上,申購和贖回都不再收取費用。據(jù)了解,今年6月份監(jiān)管層頒布的《費用規(guī)定》中首次提出,對持續(xù)持有期少于6個月的贖回行為強制征收不低于0.5%的懲罰性贖回費,以避免短期頻繁交易對長期持有人利益造成損害,鼓勵長期投資。

　　“幫忙資金”自有后門走 無傷大雅

　　新規(guī)正式實施后,基金公司會嚴(yán)格執(zhí)行嗎?有業(yè)內(nèi)人士分析,大部分基金公司不愿意實施強制性贖回費的規(guī)定,原因是對新基金而言一定存在幫忙資金,而幫忙資金到期后會贖回撤離基金,強制征收贖回費的話,這部分成本由基金公司承擔(dān),加重了基金公司的負(fù)擔(dān)。

　　另外,受到渠道擁堵的影響,一些缺乏渠道優(yōu)勢和品牌沉淀的小型或次新基金公司在發(fā)行偏股類產(chǎn)品時,首募規(guī)模面臨不足2億元的窘迫局面。因為擔(dān)心無法達(dá)到成立規(guī)模,他們有時候會尋找一些“幫忙資金”�！顿M用規(guī)定》實施后,這類公司將直接面臨新基金成立成本上升的問題。

　　新規(guī)是否真的傷及到“幫忙資金”呢?有業(yè)內(nèi)人士表示,一種情況,幫忙資金短期贖回后,基金公司或者會有其他方式將資金返還,這并不影響幫忙資金來沖量。另一種情況是,幫忙資金短期內(nèi)也未必會很快撤出,因此,懲罰性贖回費對“幫忙資金”的影響可謂較小。而也有不具名分析人士表示,對于大部分公司而言,“幫忙資金”除了扮靚規(guī)模外,并無其他好處。很多基金新品也不會常找“幫忙資金”沖量。如此看來,懲罰性贖回費或新基金首募規(guī)模或許影響不大,并未傷及“幫忙資金”的“筋骨”。

　　短炒基金行為難分辨 部分基民“躺著中槍”

　　監(jiān)管層頒布的《費用規(guī)定》對持有期少于6個月的贖回行為強制征收不低于0.5%的懲罰性贖回費讓部分普通小基民有所怨言。有基民抱怨,此舉本意是懲罰機構(gòu)短炒基金的行為,然而基民卻“躺著中槍”,基金一個季度業(yè)績便遭逆轉(zhuǎn),此規(guī)定施行之后,基民漲了不敢賣,虧了不敢跑,若股市再度暴跌,基金受牽連再現(xiàn)大規(guī)模虧損,只能是苦了基民,肥了“圈錢”的上市公司。

　　新規(guī)意在打擊短炒基金行為,但是或許也會中傷部分無辜基民。然而短炒基金行為如何定義?又如何判斷基民在短炒基金呢?有業(yè)內(nèi)人士表示,市場中或者存在部分基民有短炒的行為,但是,有些基民因急事用錢不得已需要贖回,而本意并非短炒基金。那么,對于那些確實急需用錢的基民來說,懲罰性贖回費確實使他們很頭疼。

　　另外,有深圳某基金公司相關(guān)人士表示,公司對于已有的老產(chǎn)品費率暫時不會進(jìn)行更改。若以后市場情況發(fā)生變化,將依據(jù)新情況進(jìn)行修改。目前一些公司對旗下一些產(chǎn)品之間轉(zhuǎn)換不收取任何費用,但若投資者對成立于8月1日以后的新產(chǎn)品與該日期之前的產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)換時,仍將按照新規(guī)定的贖回費率進(jìn)行收取,不會減少或免收。