昨天，保監(jiān)會(huì)宣布放開(kāi)普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，不再執(zhí)行已經(jīng)持續(xù)14年之久的2.5%的上限限制。改革后新簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單，法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率不得高于保單預(yù)定利率和3.5%的小者。新的費(fèi)率政策從8月5日起正式實(shí)施。

　　定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)和公司

　　保監(jiān)會(huì)表示，本次費(fèi)率政策改革的基本思路是“放開(kāi)前端、管住后端”，即前端的產(chǎn)品預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主確定；后端的準(zhǔn)備金評(píng)估利率由監(jiān)管部門根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率等因素綜合確定，通過(guò)后端影響和調(diào)控前端合理定價(jià)。

　　針對(duì)那些在8月5日前既已簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單，保監(jiān)會(huì)指出，其法定評(píng)估利率繼續(xù)執(zhí)行原規(guī)定；8月5日及以后簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單法定評(píng)估利率將執(zhí)行3.5%的標(biāo)準(zhǔn)。

　　配套釋放200億元資金

　　為保障改革順利實(shí)施，保監(jiān)會(huì)同時(shí)出臺(tái)了與之相配套的監(jiān)管政策。其中，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施差別化的準(zhǔn)備金評(píng)估利率。2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型養(yǎng)老年金或保險(xiǎn)期間為10年及以上的其他普通型年金保單，險(xiǎn)企采用的法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率可適當(dāng)上浮，上限為法定評(píng)估利率的1.15倍和預(yù)定利率的小者。

　　此外，保監(jiān)會(huì)將適當(dāng)降低長(zhǎng)期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)保額相關(guān)的最低資本要求，鼓勵(lì)和支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)。保監(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)，此舉將釋放壽險(xiǎn)行業(yè)資本占用約200億元，釋放的資本可支持發(fā)展新業(yè)務(wù)4000億元。

　　■意義

　　對(duì)保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期影響有限

　　針對(duì)此次改革，保監(jiān)會(huì)認(rèn)為，這是繼我國(guó)保險(xiǎn)公司股份制改造及上市之后又一次具有里程碑意義的改革，標(biāo)志著我國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)第一次初步建立起了符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的費(fèi)率形成機(jī)制。

　　而具體到對(duì)險(xiǎn)企的影響方面，國(guó)泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，若傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率由2.5%升至3.5%，在投資收益率5.5%的中性假設(shè)下，傳統(tǒng)險(xiǎn)利差將由3%縮小至2%，收窄33%。從短期來(lái)看，改革的確會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)造成影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，傳統(tǒng)人身險(xiǎn)在整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)占比不足10%，新單業(yè)務(wù)占比不超過(guò)5%，因此本次改革對(duì)整體市場(chǎng)影響不大。

　　■背景

　　2.5%上限延續(xù)14年

　　所謂預(yù)定利率，是指根據(jù)保險(xiǎn)公司對(duì)未來(lái)資金運(yùn)用收益率的預(yù)測(cè)，而為保單假設(shè)的每年收益率，即消費(fèi)者所獲得的回報(bào)率。據(jù)了解，1999年之前，央行屢次降息導(dǎo)致保險(xiǎn)公司因較多采用高預(yù)定利率而背負(fù)沉重的“利差損”包袱，保監(jiān)會(huì)于1999年緊急調(diào)整壽險(xiǎn)預(yù)定利率上限至2.5%；2007年7月，因央行再次加息，1年期銀行定期存款利率首次超過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品2.5%的預(yù)定利率上限，這一壽險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)“高壓線”，反過(guò)來(lái)成為制約保險(xiǎn)公司靈活發(fā)展的“韁繩”，改革迫在眉睫。