預(yù)計短期內(nèi)金價將向下探底，月底前會有所回升。金價選擇向上或向下突破仍需等待外力，不大可能很快出現(xiàn)結(jié)果。

　　正當(dāng)黃金市場處于上下兩難之際，近期空方手中連續(xù)增添了好幾枚籌碼：首先是歐洲央行意外降息，重重地打擊了歐元，推高了美元;其次是美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了2.8%，超過市場預(yù)期;最后是10月份美國非農(nóng)就業(yè)崗位增加了20.4萬個，大大超出預(yù)期。在這些消息的影響下，美聯(lián)儲12月會縮減貨幣寬松政策的預(yù)期大幅上升。受其打擊，金價跌破了每盎司1300美元關(guān)口，回到每盎司1280美元上方。美元指數(shù)則從79上升到了81.2之上。

　　11月本是黃金銷售的旺季，印度的排燈節(jié)、西方圣誕節(jié)和東方的春節(jié)等節(jié)日陸續(xù)到來，是黃金生產(chǎn)廠家買金的時機(jī)，因此歷史上金價一直是漲多跌少。但是，當(dāng)前黃金市場面臨的形勢格外嚴(yán)峻。從今年初至今，金價下跌超過15%，一年來則下跌超過25%。今年將成為2001年以來首個全年平均金價下跌的年份基本已成定局，金價能否在最后的一個多月時間里收復(fù)部分失地都成問題。

　　不過，近幾周來，紐約商品交易所黃金期貨市場上大投機(jī)商已開始增加多頭倉位，減少空頭倉位。雖然日前有反向操作，但總的來說，空頭倉位處于全年低位，多頭倉位則逐步增加，顯示市場有可能已開始轉(zhuǎn)向。尤其是交易所最活躍的交易品種12月期金即將到期，而交易所持有的黃金庫存今年以來大幅下降，如果到期時有較多客戶要求以實物交割，則很可能出現(xiàn)違約現(xiàn)象。因此，預(yù)計在11月空頭不可能出現(xiàn)大幅逼倉的情況(12月期金在11月底到期)。

　　另一方面，當(dāng)前位于每盎司1300美元之下的金價，對消費者來說已經(jīng)處于低位，不大可能再大幅下跌，否則又會引發(fā)實物金購買狂潮，尤其是當(dāng)前市場正處于節(jié)日前的敏感期，可能會造成實物黃金供應(yīng)不足的狀況。

　　至于美聯(lián)儲是否會很快縮減購債規(guī)模，我認(rèn)為也不必過于擔(dān)心。因為這個做法雖然會影響到黃金市場，但實際上對美國股市的打擊最大。一旦美國政府開始收緊貨幣寬松政策，已經(jīng)處于歷史最高位的美國股市必然大幅下跌。而美國民眾很少儲蓄，大量的錢都放在股市中。如果股市下跌，會嚴(yán)重影響消費，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)回落，所以美聯(lián)儲在采取縮減政策之前一定會再三思量。即使不得不采取措施，也會盡量減小幅度，以降低其影響力度。

　　此外，美國政府的債務(wù)上限問題還沒有解決。美國經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)好轉(zhuǎn)尚不能完全確定。在這種背景下，大規(guī)模縮減貨幣寬松政策也是不可能的。

　　預(yù)計短期內(nèi)金價將向下探底，月底前會有所回升。金價選擇向上或向下突破仍需等待外力，不大可能很快出現(xiàn)結(jié)果。