央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》報(bào)道，去年是農(nóng)歷蛇年，中國人愛用金蛇狂舞來形容對蛇年的美好期許，不過黃金在蛇年的表現(xiàn)實(shí)在是讓人非常失望，從年初開始金價(jià)就像墜入懸崖一樣的處于下跌的態(tài)勢，當(dāng)很多知名的投行和黃金紛紛唱空和拋售黃金的時(shí)候，我們看到中國大媽閃亮登場了，他們抱著對黃金避險(xiǎn)功能的迷戀，以抄底之勢搶購黃金實(shí)物或者進(jìn)行黃金的期貨交易，但是很多大媽都是超在了山腰上，國際金價(jià)并沒有因?yàn)橹袊�大媽的熱情而有明顯的起色，全年的金價(jià)下跌將近30%，可以說是疲態(tài)盡顯，那么現(xiàn)在蛇年已經(jīng)過去了，如果總結(jié)過去這一年黃金暴跌的原因，主要都有哪些呢?

　　銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬認(rèn)為黃金暴跌有以下幾個原因，第一，過去一年的全球通脹水平，實(shí)際上有所回落，整體的基金實(shí)際上全球的主要大概經(jīng)濟(jì)體實(shí)際上面臨著收縮的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，黃金對于通脹的抗風(fēng)險(xiǎn)能力實(shí)際上在減弱。另外一個最重要的一個特點(diǎn)，就是在于黃金的本身的屬性發(fā)生變化，大部分的老百姓或者普通認(rèn)為的一樣，就認(rèn)為黃金是一個投資品，但是實(shí)際上在金融市場上，甚至包括在一些很多的基金也好，甚至包括對一些企業(yè)來好，黃金更多的能夠發(fā)揮另外一個功能就是融資的屬性，換句話說不僅僅可以買黃金，還有一種方法是可以租黃金，然后遠(yuǎn)期再去還它就可以了，那么黃金的租金成本，它的變化就對我們的黃金的定性有一個非常明顯的特征。還有，黃金的庫存的大量的削減，因?yàn)橛写罅康狞S金實(shí)際上被潛移默化的變成了一種融資品。這幾個因素主要是導(dǎo)致黃金價(jià)格和它的特點(diǎn)在過去的一年中發(fā)生的很典型的變化，而這種特點(diǎn)是普通投資人很難真正意義上去接觸到的，因?yàn)樗麄兏�本不可能想到的是黃金不僅僅是可以用來買的，甚至可以用來賣。

　　對于這些原因是否已經(jīng)消除以及是否會影響馬年的黃金價(jià)格，在付鵬看來，實(shí)際上影響黃金的這幾個因素到目前來講還沒有真正意義上的完全消失，尤其是當(dāng)前這幾個月的整個通脹數(shù)據(jù)仍然不是很好，其實(shí)還是有通縮的典風(fēng)險(xiǎn)。另外就是我們看到就是說隨著美聯(lián)儲量化寬松退出預(yù)期的不斷的增強(qiáng)過程中，這個方面無論是從貨幣的因素上對黃金的影響還是對套息資本的對于黃金的屬性的影響，目前來講，都沒有真正意義上的完全消除。但是由于黃金價(jià)格已經(jīng)接近于生產(chǎn)成本了，這樣的話導(dǎo)致全球整個尤其是黃金金礦里面這些富礦的開采實(shí)際上已經(jīng)是放緩了，那么未來黃金供應(yīng)不會是出現(xiàn)高速的增長。因此在這種情況下，大量的黃金需求最終的結(jié)果還是面臨一個極強(qiáng)的支撐水平。但是問題是在于我們的黃金難道買來以后只是因?yàn)橐�避險(xiǎn)嗎?我們大部分人還是要投資收益的，在這個過程中，你可以看到，全球的資本市場提供的投資回報(bào)率都很好，比如說股票市場等等，這個投資回報(bào)率提高的情況下，即便是你買了黃金不下跌，如果說到比如說今年年底，黃金價(jià)格還是現(xiàn)在的1300，或者是1200這個水平的話，其實(shí)您會發(fā)現(xiàn)，您的投資回報(bào)率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的輸于其他的投資品了。因此這樣的話就導(dǎo)致是我們不得不對2014年黃金投資打一個問號，就是第一值不值得投，回報(bào)率如果極低的話，你覺得值不值得投這就是投資人要面臨的選擇。

　　在蛇年，有很多中國大媽是沖進(jìn)了黃金市場，像您剛才提到的，大家都覺得有一個避險(xiǎn)的需要，現(xiàn)在虧的還是比較多的，有數(shù)據(jù)顯示，中國大媽們投資的黃金平均每克是虧損了128塊錢，在馬年，有沒有可能說去解套呢?咱就先不說到年底的時(shí)候有多少投資回報(bào)率吧，就說解套能實(shí)現(xiàn)嗎?

　　對此，付鵬分析說，這個解套實(shí)際是很難說的，我們說可能在一瞬間我們說會出現(xiàn)這樣的價(jià)格，但是你敢保證出現(xiàn)這個價(jià)格以后，這些大媽們就一定會賣嗎?不一定，實(shí)際上很多的大媽覺得就是說不應(yīng)該真的就盯著這個價(jià)格，這跟大媽們炒股票是一個道理的，就算股票解禁了以后她還想著賺更多的，她并不一定會真的拋掉，拋掉之后這個價(jià)格如果繼續(xù)的再漲，大媽們又會覺得后悔，可能又會沖進(jìn)去。所以實(shí)際上更多的對于普通投資者來講，這種非理性的投資行為是不贊同的，應(yīng)該說也是他們需要糾正的。那么既然選擇了黃金，一定要清楚到底是為什么投資的?比如要長期持有，那好了，不管它是賺是賠，就持有個10年，那持有10年以后肯定是賺得的。但是問題是又有多少人真正的能做到持有10年呢?我們大部分的人無非就是想高拋低吸，如果說大媽們都能做到高拋低吸的話，那這個世界上也就不需要像我們這樣的專業(yè)人士去做了。

　　很多大媽們是很堅(jiān)定的，元旦以來，我們看到我們國家的各大城市的黃金銷售還是很火爆的，有很多人是跌了買，買了跌，跌了再買。對此，付鵬建議，這個實(shí)際上是沒有什么問題的，就是下來就買，下來就買，那么那只要能夠拿得住，我們說其實(shí)無論是放眼過去的10年也好還是更長周期來講，黃金這個東西只要下來買，能拿得住，從長期投資回報(bào)來講都是賺的，無非就是在于千萬不要拿作炒股票的思路對待黃金就好了。