◆四川社科院 趙方 鄭鈜

　　微金融創(chuàng)建的新金融環(huán)境與傳統(tǒng)金融制度存在明顯矛盾，現(xiàn)有金融制度框架難以為微金融提供適應(yīng)性、效率性、完備性的支撐。

　　互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的發(fā)展使傳統(tǒng)金融產(chǎn)生了巨大變革，傳統(tǒng)的金融行為日漸多樣化、差別化、小額化，著眼于小型微型經(jīng)濟(jì)人，進(jìn)行小規(guī)模金融活動(dòng)和服務(wù)的微金融迅猛發(fā)展，已逐步成為較大范疇的新領(lǐng)域。微金融的快速發(fā)展與相對(duì)滯后的制度體系形成了鮮明對(duì)比，微金融的發(fā)展亟需相關(guān)制度的建構(gòu)和創(chuàng)新。

　　微金融開(kāi)辟金融新領(lǐng)域

　　微金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（Micro　Finance）最早是由孟加拉國(guó)吉港大學(xué)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)教授尤諾斯博士在1976年提出并發(fā)起研究，該概念緣起于孟加拉國(guó)的農(nóng)戶(hù)小額信貸。20世紀(jì)70年代，世界銀行將該概念拓展至專(zhuān)門(mén)為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的微型金融機(jī)構(gòu)。受互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)飛速發(fā)展的影響，微金融概念較之前更為廣泛，通�？芍笧楦黝�(lèi)小型微型經(jīng)濟(jì)人如小微企業(yè)、中低收入者等提供小額度、可持續(xù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的活動(dòng)。

　　普惠金融是指有效、全方位為社會(huì)所有階層和群體提供服務(wù)的一種金融體系，而微金融則有著微、弱特征的特定目標(biāo)客戶(hù)，是構(gòu)建普惠金融體系的組成部分，同時(shí)也是推動(dòng)普惠金融發(fā)展的難點(diǎn)和障礙。

　　與傳統(tǒng)金融相比，微金融在實(shí)踐中具體表現(xiàn)為金融市場(chǎng)、參與人、基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)等的創(chuàng)新發(fā)展。首先，服務(wù)于草根經(jīng)濟(jì)人的微金融服務(wù)模式日趨多樣化、生活化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民家庭生活與微金融關(guān)聯(lián)密切，代表事件即是淘寶推出余額寶等產(chǎn)品推動(dòng)普通消費(fèi)者演變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者。其次，支付清算系統(tǒng)、征信體系、大數(shù)據(jù)的應(yīng)用等構(gòu)成了微金融的基礎(chǔ)，基于互聯(lián)網(wǎng)的微金融生態(tài)系統(tǒng)有初步建立趨勢(shì)，同時(shí)微金融的快速發(fā)展也促進(jìn)了基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展創(chuàng)新。此外，互聯(lián)網(wǎng)豐富的渠道、技術(shù)、數(shù)據(jù)還推進(jìn)了服務(wù)于各種人群、包含多種類(lèi)別、能夠降低風(fēng)險(xiǎn)和成本的新型金融平臺(tái)的建立。典型的即如P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)、眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的產(chǎn)生。

　　微金融存在制度缺陷和空白

　　然而，微金融創(chuàng)建的新金融環(huán)境與傳統(tǒng)金融制度存在明顯矛盾，現(xiàn)有金融制度框架難以為微金融提供適應(yīng)性、效率性、完備性的支撐：

　　在金融交易制度上，傳統(tǒng)的金融交易制度設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)多、成本高、周期長(zhǎng)，不能充分滿(mǎn)足微金融的小額、快速交易和資本周轉(zhuǎn)需求，較難防范微金融交易迅速、行為隱蔽、波及面廣、傳導(dǎo)性高等風(fēng)險(xiǎn)，較難用傳統(tǒng)規(guī)則來(lái)調(diào)整微金融的新術(shù)語(yǔ)、新活動(dòng)。

　　在金融組織制度上，傳統(tǒng)的金融組織存在顯著的行政性準(zhǔn)入機(jī)制，豐厚的制度紅利難以調(diào)動(dòng)金融服務(wù)普通民眾和小微企業(yè)的積極性，金融資源的配置國(guó)家干預(yù)明顯，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因?yàn)樾�率原因主要服�?wù)于大企業(yè)、大集團(tuán)，民間金融組織和民間金融活動(dòng)因受到壓制出現(xiàn)變異進(jìn)而危及金融安全，微金融在打破傳統(tǒng)金融組織格局的同時(shí)也對(duì)舊金融生態(tài)形成沖擊。

　　在金融市場(chǎng)制度上，金融市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)化已經(jīng)對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體金融市場(chǎng)形成競(jìng)爭(zhēng)，日益深化的金融脫媒和新型金融產(chǎn)品、金融服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)推廣使得金融市場(chǎng)在廣度和厚度上都呈現(xiàn)擴(kuò)張之勢(shì)，金融市場(chǎng)從傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)之間結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)擴(kuò)展到非金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域，直接融資市場(chǎng)的崛起正在重構(gòu)傳統(tǒng)的以間接融資為主的金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)的現(xiàn)行構(gòu)架和運(yùn)行制度已不能充分適應(yīng)微金融活動(dòng)需要。

　　在金融監(jiān)管制度上，網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)和隱蔽性金融行為逐漸增多，微金融向底層社會(huì)延伸引致市場(chǎng)的基礎(chǔ)信用水平降低，微金融主體的商業(yè)判斷水平較低、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差、自我保護(hù)能力不足，遭受損失后容易過(guò)度尋求政府干預(yù)，從而破壞金融監(jiān)管規(guī)則。同時(shí)，傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度存在機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的缺陷，難以有效監(jiān)管新型、民間、網(wǎng)絡(luò)金融活動(dòng)，微金融產(chǎn)品、服務(wù)、平臺(tái)和行為有待制度變革以規(guī)范化引導(dǎo)。

　　微金融亟需制度建構(gòu)與創(chuàng)新

　　匹配經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展需求的金融制度供給，能夠較好地實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)現(xiàn)實(shí)社會(huì)的發(fā)展目標(biāo)。為維護(hù)金融在發(fā)展中實(shí)現(xiàn)安全和穩(wěn)定，針對(duì)微金融的制度缺陷和空白，應(yīng)當(dāng)考慮進(jìn)行制度建構(gòu)和創(chuàng)新：

　　一是盡快研究制定規(guī)范微金融小額交易的制度意見(jiàn)，針對(duì)不同的微金融活動(dòng)加以規(guī)范界定和約束，明確微金融主體和行為的合法邊界，推動(dòng)微金融正規(guī)化、公開(kāi)化、制度化發(fā)展，加快建設(shè)適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)和微金融的交易結(jié)算和輔助工具制度體系，推動(dòng)微金融交易活動(dòng)理性繁榮。

　　二是盡快研究制定非金融機(jī)構(gòu)從事金融活動(dòng)的制度規(guī)范，降低社會(huì)資本入股微金融機(jī)構(gòu)的門(mén)檻，降低社會(huì)資金參與微金融活動(dòng)的限制，將微金融活動(dòng)的相關(guān)組織全面納入金融體系，減少金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和服務(wù)準(zhǔn)入市場(chǎng)的行政性、實(shí)質(zhì)性要求，推動(dòng)政府資金、正規(guī)金融、民間金融投資入股微金融組織，提升微金融活動(dòng)的范圍和品質(zhì)。

　　三是加快微金融市場(chǎng)制度建設(shè)，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)微金融市場(chǎng)制度體系，盡快出臺(tái)相應(yīng)制度，鼓勵(lì)前期運(yùn)作規(guī)范、具備發(fā)展?jié)摿Φ奈⒔鹑诮M織和平臺(tái)健康持續(xù)發(fā)展，培育微金融相關(guān)的資信評(píng)級(jí)、征信管理、服務(wù)輔助機(jī)構(gòu)，優(yōu)化提供微金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)格局和金融資源配置，推動(dòng)P2P、眾籌等微金融活動(dòng)及其網(wǎng)絡(luò)推廣進(jìn)一步規(guī)范，維護(hù)微金融市場(chǎng)秩序。

　　四是加快完善微金融監(jiān)管制度，統(tǒng)籌安排混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與行為監(jiān)管的原則和機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)微金融活動(dòng)及所涉及信息、數(shù)據(jù)的收集與監(jiān)管責(zé)任，加大力度建立微金融消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)教育和特殊保護(hù)機(jī)制，盡快制定《電子商務(wù)法》，修訂《證券法》等法律法規(guī)。