為抑制實(shí)物黃金需求、防止黃金進(jìn)口帶來(lái)經(jīng)常帳赤字，印度政府在周六的年度預(yù)算中出臺(tái)新招：通過(guò)一種名為“主權(quán)黃金債券”的紙黃金來(lái)吸引人們放棄持有實(shí)物黃金。

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2014年印度超過(guò)中國(guó)成為最大的黃金消費(fèi)國(guó)，印度消費(fèi)下降必然影響全球黃金需求。

　　雖然尚未出臺(tái)細(xì)節(jié)，目前知道這種債券為固定利率，可以按照黃金面值贖回現(xiàn)金。

　　星展銀行(DBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Radhika Rao指出，此舉旨在吸引印度投資者和家庭放棄持有實(shí)物黃金，從而可能導(dǎo)致實(shí)物黃金需求下降。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師同意這種看法：“主權(quán)黃金債券有可能降低對(duì)實(shí)物黃金的投資需求。”

　　在推出主權(quán)黃金債券之前，近年來(lái)印度政府已經(jīng)采取多種手段來(lái)抑制實(shí)物黃金需求。印度居民對(duì)黃金首飾的旺盛需求造成黃金進(jìn)口上升，進(jìn)而使得經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大。龐大的經(jīng)常帳赤字曾經(jīng)是印度盧比大幅貶值的主要原因之一。

　　印度每年大約進(jìn)口黃金800-1000噸。今年1月份的數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口額同比飆升55%至15億美元。

　　澳新銀行(ANZ)大宗商品策略師Victor Thianpiriya表示：“印度黃金進(jìn)口哪怕溫和下降20%，對(duì)全球黃金需求也將造成負(fù)面影響。”不過(guò)他警告說(shuō)，通過(guò)主權(quán)黃金債券這種機(jī)制來(lái)降低黃金進(jìn)口量，可能需要數(shù)年時(shí)間才能見(jiàn)效。

　　他預(yù)計(jì)今年年底黃金價(jià)格為每盎司1280美元，與當(dāng)前1200美元左右的市場(chǎng)價(jià)格相去不遠(yuǎn)。

　　市場(chǎng)將會(huì)等著看印度的黃金債券對(duì)金價(jià)的影響，F(xiàn)at Prophets資源分析師David Lennox如是稱。他表示：“目前它可能會(huì)減少投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)，但印度的黃金文化依然根深蒂固�！�

　　不過(guò)也有分析師認(rèn)為，無(wú)論印度政府采取何種手段抑制實(shí)物黃金需求，印度的黃金需求仍將保持強(qiáng)勁。

　　凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品研究主管Julian Jessop表示，“印度的黃金需求將恢復(fù)上升趨勢(shì)，反映印度收入的增長(zhǎng)和市場(chǎng)創(chuàng)新。我們預(yù)計(jì)印度的強(qiáng)勁需求將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)走高，2015年底將漲至每盎司1400美元�！�