在貴金屬市場(chǎng)“搶地盤(pán)”難度大

　　LME首席執(zhí)行官Garry Jones本月公開(kāi)表示，LME計(jì)劃推出貴金屬合約，正在詢問(wèn)老客戶交易黃金、白銀品種的興趣。而近日接受記者采訪的多位境內(nèi)外市場(chǎng)人士表示，由于COMEX、上期所主導(dǎo)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，LBMA主導(dǎo)場(chǎng)外市場(chǎng)的既有格局穩(wěn)固，LME欲“分一杯羹”難度很大。

　　去年10月贏得的鈀金和鉑金定價(jià)權(quán)，使LME對(duì)推出貴金屬合約有了“底氣”。今年1月，市場(chǎng)就傳出LME將推出貴金屬合約的消息，有市場(chǎng)人士透露，LME正在醞釀以美元進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算、每月交易的黃金合約。另外，LME還計(jì)劃推出對(duì)應(yīng)的小型黃金和小型白銀合約，為接下來(lái)推出小型鈀金、小型鉑金合約做鋪墊。

　　美國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)商INTL FCStone的LME金屬及機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)全球執(zhí)行副總裁費(fèi)雷德·丹姆勒(Frederick R.Demler)告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，LME正籌備在今年9至10月推出一系列新合約�！敖疸y合約在可能上市的新產(chǎn)品名單中，但我認(rèn)為首推的可能性不是很大�！钡つ防諏�(duì)記者說(shuō)，目前LME還有其他產(chǎn)品合約在“排隊(duì)”上市，比如運(yùn)費(fèi)合約和能源合約，LME尤其注重以中西部為開(kāi)端的升水合約以及一些黑色金屬合約。

　　實(shí)際上，LME曾推出過(guò)6個(gè)白銀合約，最新的合約出現(xiàn)在上世紀(jì)90年代，但由于缺乏流動(dòng)性，以失敗告終。

　　對(duì)于LME再度上市貴金屬合約的前景，丹姆勒認(rèn)為，在LBMA和COMEX等“瓜分”市場(chǎng)的背景下，貴金屬交易是一個(gè)很難“攻破”的市場(chǎng)，此舉與其說(shuō)是開(kāi)啟一個(gè)新收入來(lái)源，不如說(shuō)是增加了一個(gè)成本支出端口�！皩�(duì)于此合約是否會(huì)成功，我不太樂(lè)觀，但如果合約啟動(dòng)了，客戶需求真實(shí)存在，我們也做好了提供交易渠道和推廣新合約的準(zhǔn)備。”丹姆勒說(shuō)。

　　中金嶺南首席分析師伍錫軍表示，港交所推出的1公斤可交割黃金期貨合約從上市初期就不太活躍，LME或其他交易所新推出貴金屬合約獲得成功的可能性不大。

　　一家參與上期所和COMEX貴金屬套利交易的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，LBMA有著較深的歷史積淀，銀行等大型機(jī)構(gòu)在該市場(chǎng)所受約束少，交易活躍，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外成熟的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)難以被新入場(chǎng)者撼動(dòng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，LME今年一季度營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)逾1倍，高達(dá)6.47億港元，占其股東香港交易所集團(tuán)一季度總營(yíng)收的23%。其中，交易所營(yíng)收4.47億港元，LME Clear貢獻(xiàn)2億港元的營(yíng)收。

　　港交所行政總裁李小加在其最新網(wǎng)絡(luò)日志中表示：“LME營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)是因?yàn)榻衲?月調(diào)整了交易費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和去年9月新開(kāi)業(yè)的LME Clear運(yùn)作良好。此外，隨著LME的相關(guān)訴訟陸續(xù)被駁回，LME的訴訟費(fèi)用驟降。”