美聯(lián)儲(chǔ)雖有加息意愿，但顯然不太積極，這持續(xù)壓制了美元。本周美國(guó)將公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較多，美元走勢(shì)應(yīng)有較多變數(shù)。非美幣種方面，雖希臘問(wèn)題遲遲不決，但早在意料之中，故歐元走勢(shì)仍較強(qiáng)。加元走勢(shì)反復(fù)，原因是該國(guó)物價(jià)與零售指標(biāo)出現(xiàn)了不太常見的背離。

　　美元持續(xù)弱勢(shì)

　　美元上周三顯著下跌，其后低位橫盤。截至本周一17：21，美元指數(shù)暫報(bào)94.198點(diǎn)，處于最近兩個(gè)月來(lái)的相對(duì)低位。

　　上周三美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議維持年內(nèi)利率預(yù)期不變，卻調(diào)低了明、后年利率預(yù)期，這被絕大多數(shù)市場(chǎng)人士視為鴿派信號(hào)，所以當(dāng)天美元顯著下跌。

　　當(dāng)前美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)不錯(cuò)，妨礙美聯(lián)儲(chǔ)下定加息決心的因素主要是低通脹。正巧上周四美國(guó)公布了疲弱的物價(jià)數(shù)據(jù)，所以已有所超跌的美元一時(shí)也無(wú)力反彈。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月核心CPI環(huán)比漲0.1%，為年內(nèi)最低，明顯不如4月的漲0.3%，亦不如預(yù)期的漲0.2%。

　　本周美國(guó)將公布不少重要數(shù)據(jù)，主要有周一與周二的房屋數(shù)據(jù)及耐用品訂單數(shù)據(jù)，周三的首季GDP終值、周四的個(gè)人收支數(shù)據(jù)和周五的消費(fèi)信心數(shù)據(jù)。其中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注周四的個(gè)人收支數(shù)據(jù)，如果美國(guó)民眾收支情況良好，那么物價(jià)低迷難以長(zhǎng)久維持，反之物價(jià)很難回升。

　　如果上述數(shù)據(jù)大多不佳，那么美元仍有可能承壓。如果希臘方面?zhèn)鞒龊孟�息，美元壓力還可能加大�；�于上述考慮，就短期操作而言，本周投資者最好暫不要做多美元，不妨觀望數(shù)據(jù)后再說(shuō)。

　　歐元繼續(xù)逞強(qiáng)

　　雖然有希臘債務(wù)危機(jī)困擾，但因市場(chǎng)對(duì)事件進(jìn)程有些預(yù)期，加上美元較弱，這使得歐元繼續(xù)較強(qiáng)。歐元兌美元上周累計(jì)升0.69%至1.1347，本周一暫微跌0.05%至1.1341。

　　雖然希臘債務(wù)談判一直沒有進(jìn)展，但上周歐洲央行兩次提高了針對(duì)希臘的“緊急流動(dòng)性援助”的上限，暫穩(wěn)定歐元多頭的情緒。稍晚歐元區(qū)緊急峰會(huì)將召開，但會(huì)議依然不被市場(chǎng)看好。市場(chǎng)目前相對(duì)關(guān)注的是級(jí)別最高的峰會(huì)，該峰會(huì)將于北京時(shí)間周一半夜召開。

　　當(dāng)前歐元多頭實(shí)際上并不特別憂慮希臘違約甚至退歐，一方面是離談判最終期限尚有一周多時(shí)間，而往常類似問(wèn)題常會(huì)在最后關(guān)口得到解決；另一方面是即使希臘退歐，其對(duì)歐元區(qū)的沖擊也遠(yuǎn)不及從前。

　　由于希臘問(wèn)題曠日持久，私人投資者信心早已嚴(yán)重受挫，故目前私人投資者已大多撤離了希臘市場(chǎng)。因此，即使希臘退歐，私人部門受損有限。希臘如果退歐，主要的受損方只能是“公家資金”，即歐元區(qū)成員國(guó)的官方援助資金受損，或IMF等機(jī)構(gòu)的援助款受損。

　　雖然市場(chǎng)早消化了多數(shù)不利因素，但畢竟未完全消化，故最終期限到來(lái)時(shí)萬(wàn)一希臘問(wèn)題仍得不到解決，歐元一般仍會(huì)下跌一些。

　　加元波動(dòng)加劇

　　上周五美元兌加元波動(dòng)劇烈，先是大跌至1.2123，創(chuàng)一個(gè)月新低；其后大幅反彈，紐約尾市已升至1.2270；本周一暫微跌0.09%至1.2260。

　　造成加元波動(dòng)的主因是該國(guó)公布的物價(jià)及零售指標(biāo)異常矛盾。上周五公布的加拿大5月CPI環(huán)比漲0.6%，優(yōu)于預(yù)期的漲0.4%，更遠(yuǎn)優(yōu)于4月的跌0.1%。核心物價(jià)也差不多，該國(guó)5月核心CPI漲0.4%，高于預(yù)期的漲0.3%，也遠(yuǎn)優(yōu)于4月的漲0.1%。

　　同時(shí)公布的消費(fèi)數(shù)據(jù)卻奇差，4月零售銷售環(huán)比降0.1%，遠(yuǎn)不如預(yù)期的增0.7%，較3月時(shí)的增0.9%更是相去甚遠(yuǎn)。

　　上述數(shù)據(jù)一時(shí)難辯好壞，故加元大起大落，不過(guò)在經(jīng)過(guò)一定時(shí)間反思后，最終加元空頭占據(jù)了上風(fēng)。消費(fèi)情況不佳，但物價(jià)上漲加速，這種組合顯然不太好，也比較詭異，投資者最終選擇拋售加元應(yīng)可理解。

　　由加元走勢(shì)看，雖然短線承壓，但未來(lái)持續(xù)性大跌機(jī)會(huì)應(yīng)有限。在技術(shù)面上，美元兌加元目前正面臨2009年的高點(diǎn)壓制，應(yīng)較難輕易沖破。在基本面上，油價(jià)反彈后已經(jīng)蓄勢(shì)較久，未來(lái)上檔的空間應(yīng)遠(yuǎn)大于下檔空間，故油價(jià)走向應(yīng)為加元潛在利好因素。