匯豐晉信基金總經(jīng)理 王棟

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月7日訊 今年正值公募基金行業(yè)成立二十周年，在這個(gè)值得紀(jì)念的日子里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)制作“公募基金踐行二十周年”大型專(zhuān)題呈現(xiàn)給廣大投資者。

　　匯豐晉信基金總經(jīng)理王棟就公募基金行業(yè)20周年發(fā)表如下寄語(yǔ)：

　　匯豐晉信基金總經(jīng)理王棟寫(xiě)給“公募基金行業(yè)20周年”：回歸本源 無(wú)論西東

　　自1865年在香港和上海開(kāi)始營(yíng)業(yè)以來(lái)，匯豐根植中國(guó)大陸已經(jīng)超過(guò)150年了，也見(jiàn)證了中國(guó)金融行業(yè)的無(wú)數(shù)變遷。而進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，十分重要的演進(jìn)之一，無(wú)疑是近20年來(lái)中國(guó)公募基金行業(yè)從零到有的飛躍發(fā)展。

　　歷經(jīng)幾度牛熊輪回，從三五個(gè)人七八條槍的初創(chuàng)時(shí)代，到如今的百花齊放春滿(mǎn)園，公募基金行業(yè)已經(jīng)走了很遠(yuǎn)。如今，可以說(shuō)每?jī)蓚�(gè)中國(guó)人中就有一個(gè)基民，近130家公募基金管理機(jī)構(gòu)旗下資產(chǎn)總規(guī)模近12萬(wàn)億元�；�金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年中偏股型開(kāi)放式基金成立以來(lái)年化收益率平均16.2%，債券型開(kāi)放式基金成立以來(lái)年化收益率平均7.6%，都大幅超過(guò)可比股債基準(zhǔn)。

　　這20年來(lái)行業(yè)也發(fā)生了諸多變化。最重要的之一，就是公募基金作為一種長(zhǎng)期投資工具漸漸被認(rèn)可，“價(jià)值投資”也終于不再只是單純的概念，而逐步得到廣大投資者的接納和躬行。

　　剛剛過(guò)去的2017年被稱(chēng)為“價(jià)值年”，一直以來(lái)較為低估值的、代表大盤(pán)藍(lán)籌的上證50指數(shù)全年錄得25.1%的漲幅（上證綜指全年上漲6.6%），許多耐心堅(jiān)持價(jià)值投資的基金都得到了很大回報(bào)。

　　其實(shí)數(shù)據(jù)不說(shuō)謊，如果對(duì)A股收益做歷史回歸分析，過(guò)去20年價(jià)值因子的超額收益一枝獨(dú)秀，是所有常用因子中最強(qiáng)的。

　　但投資百般考驗(yàn)人性，初心總是知易行難，有時(shí)走得越遠(yuǎn)，就越容易被雜念擾亂：基金規(guī)模如何，同行排名幾位，品牌知名與否…… 如今站在20年的關(guān)口，撥開(kāi)迷霧思考，回顧公募基金行業(yè)的本質(zhì)：為投資者按照契約規(guī)定管理他們的資產(chǎn)。這就是我們要做的。是的，如今我們最需要的依舊是堅(jiān)守本源——專(zhuān)注做好投資本身這門(mén)功課。

　　但最難的不是一兩次做到“對(duì)的事情”，而是十年如一日做到“對(duì)的事情”。一個(gè)人的專(zhuān)注需要極高的自律，一個(gè)公司由許多個(gè)人組成，不斷經(jīng)歷市場(chǎng)、行業(yè)變化，如何作為一個(gè)整體始終保持對(duì)“做好投資”的專(zhuān)注？

　　對(duì)此匯豐晉信的答案非常明確：投資確實(shí)是天馬行空的藝術(shù)，但需要科學(xué)的理念和紀(jì)律體系來(lái)規(guī)范。我們不斷努力將匯豐先進(jìn)的資產(chǎn)管理模式和海外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行本土化實(shí)踐，建立了一套科學(xué)完整、具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的投資決策方法。

　　在科學(xué)理念方面，匯豐晉信十多年如一日地堅(jiān)守價(jià)值投資的理念。我們對(duì)什么才是“價(jià)值投資”有嚴(yán)格定義，并在實(shí)際操作中堅(jiān)持執(zhí)行：不投機(jī)，買(mǎi)入資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)全部來(lái)自它本身的現(xiàn)金流和盈利。所以相比博弈因素，我們總是更關(guān)注公司的基本面。

　　在紀(jì)律體系方面，匯豐晉信追求業(yè)績(jī)，更要做到業(yè)績(jī)的“可解釋、可復(fù)制和可預(yù)測(cè)”：能夠清楚解釋超額收益的來(lái)源，而且它是有持續(xù)的具體投資策略和投資流程保障的，所有產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征非常清晰，能夠讓投資者相對(duì)簡(jiǎn)單地對(duì)基金業(yè)績(jī)建立合理的預(yù)期。我們堅(jiān)持考察超額收益，投資總監(jiān)定期和每個(gè)基金經(jīng)理做歸因分析，幫助他們清楚地理解業(yè)績(jī)來(lái)源，提高投資能力。

　　經(jīng)過(guò)多年的努力實(shí)踐，在海通證券基金公司權(quán)益類(lèi)基金超額收益排行榜中，截至2017年底匯豐晉信過(guò)去一年、兩年、三年、五年超額收益均排名前1/4區(qū)間，最近兩年排名第4，最近五年排名第8。我們的投資理念也被每一個(gè)投研人員、乃至公司每一個(gè)員工認(rèn)同和遵循。

　　市場(chǎng)本身不斷變遷，這些年我們看到，大漲時(shí)可能大家收益都不錯(cuò)，但這些收益到底有多少是運(yùn)氣賦予，多少是能力帶來(lái)？不禁捫心，什么才能讓一家基金公司“穿越牛熊”，屹立十載廿載乃至更久？要知道，對(duì)投資者而言，財(cái)富的保值增值是一輩子的事，對(duì)于這樣長(zhǎng)期的要求，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)難道不也應(yīng)該以同樣的時(shí)間尺度來(lái)要求自身嗎？

　　當(dāng)然，信息時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新更迭超乎想象，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，新經(jīng)濟(jì)崛起…… 中國(guó)也同樣歷經(jīng)劇變：在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、對(duì)外開(kāi)放、金融行業(yè)規(guī)范發(fā)展、投資者專(zhuān)業(yè)性不斷提高的背景下，我們已悄然邁入全新的金融時(shí)代——一個(gè)更加規(guī)范、更加專(zhuān)業(yè)化的金融時(shí)代。

　　未來(lái)公募基金市場(chǎng)將更加細(xì)化。隨著行業(yè)的發(fā)展擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)投資者比例穩(wěn)步增加；投資者教育持續(xù)深化，普通投資者的專(zhuān)業(yè)度逐年增長(zhǎng)。在他們需求的量、質(zhì)的更高要求下，基金產(chǎn)品種類(lèi)將不斷增加和創(chuàng)新，基金公司的投資將更加精細(xì)化、多樣化，更適合和滿(mǎn)足于不同的投資需求。

　　金融市場(chǎng)還將逐步和全球接軌。A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)、滬港通及深港通的深化…… 推進(jìn)資金的雙向流動(dòng)，A股在全球的重要性不斷提升，中國(guó)資本市場(chǎng)也正加速對(duì)外開(kāi)放。外部投資者將帶來(lái)增量資金，也將帶來(lái)海外的理念和要求。

　　展望未來(lái)我們滿(mǎn)懷期待，也清楚地認(rèn)識(shí)到新時(shí)代對(duì)我們提出了更高的要求——更加規(guī)范、更加專(zhuān)業(yè)化的要求：不僅要拿出業(yè)績(jī)，更要是在規(guī)范的流程和專(zhuān)業(yè)的體系背景下拿出業(yè)績(jī)。

　　匯豐超過(guò)150年的全球經(jīng)驗(yàn)告訴我們：資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是在科學(xué)理念和紀(jì)律體系的規(guī)范和保障下，取得持續(xù)的超額業(yè)績(jī)。不斷堅(jiān)持這樣做，并把它向投資者解釋明白，才能贏(yíng)得投資者的信任和長(zhǎng)期的普遍認(rèn)可，建立良性循環(huán)，從容長(zhǎng)跑。

　　日月之行若出其中，星漢燦爛若出其里，我們看到中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正向著更美好的未來(lái)邁進(jìn)。匯豐對(duì)中國(guó)充滿(mǎn)信心，對(duì)中國(guó)的資產(chǎn)管理行業(yè)充滿(mǎn)信心，我們非常慶幸能有機(jī)會(huì)在這個(gè)行業(yè)擁抱未來(lái)。長(zhǎng)風(fēng)破浪更有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄海，我們期待著下一個(gè)20年和下一個(gè)150年。

　　個(gè)人簡(jiǎn)介

　　王棟，匯豐晉信基金管理公司總經(jīng)理 。2001年8月，加入?yún)R豐環(huán)球投資管理倫敦總部，就職于環(huán)球產(chǎn)品開(kāi)發(fā)部。2002年4月，調(diào)往香港，先后從事產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和亞太地區(qū)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。2003年4月，成為亞太區(qū)企業(yè)拓展經(jīng)理，期間協(xié)助亞太區(qū)企業(yè)拓展及中國(guó)事業(yè)主管就與山西信托在中國(guó)內(nèi)地合資成立匯豐晉信基金管理有限公司的項(xiàng)目進(jìn)行計(jì)劃、談判和具體實(shí)施工作，并在公司成立后歷任財(cái)務(wù)總監(jiān)、國(guó)際業(yè)務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理助理。

　　加入?yún)R豐前，王棟曾服務(wù)于一間國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所，擔(dān)任高級(jí)稅務(wù)咨詢(xún)顧問(wèn)。王棟在上海交通大學(xué)獲得工業(yè)外貿(mào)和計(jì)算機(jī)科學(xué)的雙學(xué)士學(xué)位，在荷蘭阿姆斯特丹大學(xué)獲得國(guó)際金融（數(shù)量金融方向）碩士學(xué)位。同時(shí)是特許金融分析師（CFA）和中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師（非執(zhí)業(yè)），并曾先后持有英國(guó)、中國(guó)內(nèi)地和香港基金從業(yè)資格。