一紙“陰陽(yáng)合同”，一片影視股應(yīng)聲倒地。在這波影視股暴跌潮中，唐德影視處在風(fēng)口浪尖。

　　6月4日晚間，自發(fā)聲明否認(rèn)陰陽(yáng)合同及偷漏稅行為后，浙江唐德影視股份有限公司（簡(jiǎn)稱“唐德影視”）發(fā)布了股東增持計(jì)劃。公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人吳宏亮于2018年6月4日通過(guò)深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份19萬(wàn)股，占總股本比例0.05%，增持均價(jià)15.10元/股。本次增持后，吳宏亮將按照公司于2017年12月8日披露的增持計(jì)劃，繼續(xù)增持公司股份，而吳宏亮持有唐德影視得股份升至37.6%。

　　公告發(fā)出后，截至6月5日收盤，唐德影視股價(jià)為15.13元\股，微漲1.89%。

　　回溯唐德影視發(fā)展歷程，時(shí)間財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，其十大股東中不乏影視明星。公司在2011年4月增值擴(kuò)股時(shí)，范冰冰、趙薇、張豐毅等多位藝人加入其中。截至2018年一季度，范冰冰持有644.95萬(wàn)股，居于十大流通股東的第六位；趙薇持有584.98萬(wàn)股，居于十大流通股東的第九位。

　　頗具諷刺的是，明星股東的加入并未能使得唐德影視一路高歌猛進(jìn)。從《中國(guó)好聲音》難產(chǎn)到《巴清傳》一再面臨延播，再到此次面臨偷漏稅風(fēng)波，恐怕唐德影視要唱一首“涼涼”了。

　　市值蒸發(fā)750億

　　公開(kāi)資料顯示，浙江唐德影視股份有限公司是一家以影視劇投資、制作、發(fā)行為核心業(yè)務(wù)的影視公司。2015年，唐德影視成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為當(dāng)年國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)IPO的影視公司。

　　唐德影視2017年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其營(yíng)業(yè)收入11.8億元，同比增長(zhǎng)49.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.93億元，同比增長(zhǎng)7.53%。

　　值得一提的是，唐德影視子公司新疆誠(chéng)宇文化傳媒有限公司（簡(jiǎn)稱“新疆誠(chéng)宇”）已成為公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。2017年，新疆誠(chéng)宇實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.44億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.35億元，凈利潤(rùn)為2.38億元。也就是說(shuō)，剝離子公司業(yè)務(wù)的唐德，實(shí)際凈利潤(rùn)為虧損。

　　除此之外，唐德影視的資金流被大量應(yīng)收賬款和存貨占據(jù)。自2014年到2017年，唐德影視應(yīng)收賬款分別是逐年倍增，最高時(shí)飆升3.9倍。然而，唐德影視應(yīng)收賬款還在繼續(xù)升高。2018年一季報(bào)顯示，唐德影視應(yīng)收賬款升至13億元，遠(yuǎn)高于2017年全年應(yīng)收賬款。這也就是說(shuō)，唐德影視的錢尚未落在自己的“口袋”。

　　唐德影視存貨同樣倍增。也就是說(shuō)，其投拍的大量影視作品存在積壓情況。自2014年到2018年一季度，唐德影視存貨由3.97億元飆至12.1億元。

　　另外，股權(quán)質(zhì)押融資同樣是唐德影視募集資金的手段之一。5月16日，唐德影視發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人吳宏亮分別質(zhì)押給海通證券、萬(wàn)聯(lián)證券的共計(jì)3805萬(wàn)股用于融資的股票，將質(zhì)押到期日延長(zhǎng)至2019年5月17日。

　　值得關(guān)注的是，中泰證券研報(bào)顯示，2018年唐德影視有望享受影視項(xiàng)目量?jī)r(jià)齊升紅利，受視頻網(wǎng)站及衛(wèi)視渠道對(duì)內(nèi)容需求的增加，影視售價(jià)水漲創(chuàng)高，且公司具有現(xiàn)象級(jí)內(nèi)容創(chuàng)作發(fā)行實(shí)力，具有溢價(jià)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，該研報(bào)也提及，《贏天下》等作品播出效果不及預(yù)期；A股市場(chǎng)情緒及資金面影響等風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前，在《武媚娘傳奇》的熱播帶動(dòng)下，唐德影視的股價(jià)暴漲，最高時(shí)達(dá)到201.96元/股，市值一度達(dá)到808億元。但由于受到一系列負(fù)面新聞?dòng)绊懀�其市值目前僅為60.52億元。至此，唐德影視市值累計(jì)蒸發(fā)747.48億元，下降超90%。

　　范冰冰持股身價(jià)增加近億

　　有意思的是，盡管唐德影視市值大幅下降，但其一個(gè)股東的持股身價(jià)卻增加了近億元。

　　這個(gè)人就是范冰冰。2007年，范冰冰與華誼兄弟合約到期后，自組團(tuán)隊(duì)成立了經(jīng)紀(jì)公司“范冰冰工作室”。此后的幾年里，范冰冰主演的《胭脂雪》《金大班》等影視項(xiàng)目都不乏唐德影視的影子。

　　2011年4月，唐德影視增資擴(kuò)股時(shí)，范冰冰成為加入其中的藝人股東之一。據(jù)公開(kāi)資料顯示，范冰冰當(dāng)時(shí)以每股2.3元的價(jià)格買入，持有128.99萬(wàn)股，耗費(fèi)296.68萬(wàn)元。隨后，經(jīng)過(guò)兩次分別為10股送10股、10股送15股的送轉(zhuǎn)方案，范冰冰持有唐德影視644.95萬(wàn)股限售股，以6月5日收盤價(jià)計(jì)算，持股市值為9758.09萬(wàn)元。

　　2015年2月，唐德影視上市，在諸多明星股東中，范冰冰以129萬(wàn)股的持股數(shù)位列第十大股東。唐德影視的財(cái)報(bào)也顯示，范冰冰主演的《武媚娘傳奇》在2014年貢獻(xiàn)的銷售收入為2.68億元，占當(dāng)年公司總收入的71.51%；2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.37億元，其中1.9億又來(lái)自《武媚娘傳奇》的二輪及之后的銷售收入。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，借助該劇，唐德影視擁有了范冰冰獨(dú)家電視劇代理、非獨(dú)家電影代理權(quán)，并按照影視劇收入的10%提取演藝經(jīng)紀(jì)代理費(fèi)。

　　為了進(jìn)一步加強(qiáng)與范冰冰的合作，唐德影視上市后，曾在2016年6月宣布欲以8億元收購(gòu)范冰冰的愛(ài)美神影視公司51%的股權(quán)。不過(guò)，隨著監(jiān)管層對(duì)影視行業(yè)的并購(gòu)重組趨嚴(yán)，影視企業(yè)并購(gòu)遇冷，唐德影視最終終止收購(gòu)方案。

　　避稅問(wèn)題仍在持續(xù)發(fā)酵，如何擺脫負(fù)面纏身所帶來(lái)的業(yè)績(jī)影響，唐德影視面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 齊文�。�