上市公司財務數(shù)據(jù)是投資者分析公司基本面的基礎資料,投資者可據(jù)此判斷上市公司“成色”。然而,一旦財務數(shù)據(jù)經(jīng)舞弊“粉飾”,就有可能誤導投資者,甚至給其帶來巨大損失。由此來看,如何識破財務舞弊十分重要。
如果把財務報表比作上市公司的“臉”,其素顏狀態(tài)所對應的是上市公司真實的財務情況與表現(xiàn)。在舞弊動機驅(qū)動下,管理層若鋌而走險地對財務報表進行“顏值提升”,通常會通過局部“整容”甚至是整體“換臉”的方式來達成目的。
舉例來看,“整容”式財務舞弊通常表現(xiàn)為會計處理錯誤,比如提前確認收入、滯后確認費用、錯誤利用資產(chǎn)減值相關(guān)的會計估計以規(guī)避減值損失等。這些局部“整容”往往基于真實交易,通常不需要牽涉上市公司不同部門人員,隱蔽性相對較高。
相較而言,“換臉”式財務舞弊則是一種偽造經(jīng)濟業(yè)務活動的“無中生有”式的舞弊。比如,虛構(gòu)不存在的交易、夸大交易規(guī)模等!皳Q臉”通常是系統(tǒng)性的舞弊,需要調(diào)動上市公司內(nèi)部較多資源,并涉及企業(yè)不同部門一起參與,以掩蓋舞弊的蛛絲馬跡。
面對花樣繁多的舞弊套路, 如何判斷上市公司是否存在舞弊動機,進而識別出舞弊的跡象呢?
在畢馬威華振會計師事務所朱昕諾看來,首先要進行舞弊動機識別。關(guān)于提升股價的舞弊動機,投資者可以關(guān)注上市公司的股東,尤其是重要股東的持股情況,識別其是否具有短期變現(xiàn)的需求。比如,可以關(guān)注大股東禁售期是否將近屆滿,重要股東是否有資金鏈壓力或套現(xiàn)需求等。對于滿足財務指標的動機,則更加隱蔽,但還是可以通過閱讀上市公司季度報告、半年度報告以及年度報告,財務報表及附注中與外部債務相關(guān)信息,主要管理人員薪酬變化與業(yè)績變化的相關(guān)性等方面加以分析和識別。
再次,要進行舞弊跡象識別。朱昕諾介紹說,對于“換臉”式財務舞弊,作為一種惡劣且短期難以察覺的財務舞弊方式,此類財務報表經(jīng)常表現(xiàn)為:“超凡脫俗”——近幾年的財務業(yè)績變化大大超出同行業(yè)公司的表現(xiàn),將財務報表與業(yè)務數(shù)據(jù)進行關(guān)聯(lián)分析時會發(fā)現(xiàn)大量的“優(yōu)異”表現(xiàn)。例如將產(chǎn)量與工人數(shù)量對照分析,發(fā)現(xiàn)人均產(chǎn)量大大超出同業(yè)水平,將收入除以銷量,發(fā)現(xiàn)單價大大超過正常水平!芭R界狀態(tài)”——每年的業(yè)績均以一個穩(wěn)定的比例上升,或者周期性的“業(yè)績回暖”,或者每3年“扭虧為盈”一次等!安煌岔憽薄谝恍┴撁嫱獠凯h(huán)境(例如政策變化、技術(shù)迭代等因素影響)下,企業(yè)業(yè)績不降反升等,所以當投資者看到這些看似“優(yōu)異”的財務報表時,要謹防是否存在虛構(gòu)式的舞弊風險。
“對于‘整容’式的財務舞弊,由于這類舞弊目標為具體的財務指標,所以通常表現(xiàn)為業(yè)績變臉快,周期相對較短,屬于‘打一槍換個地方’。要識別這種套路,投資者不妨通過觀察企業(yè)前幾年的業(yè)績表現(xiàn),包括管理層、治理層、外部審計師變動等因素來考量企業(yè)是否存在習慣性濫用會計處理等問題。”朱昕諾表示。
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(責任編輯:馬欣)