近日，銀監(jiān)會(huì)加急下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 ( 征求意見稿 ) 》，向商業(yè)銀行征求意見，力求從根本上解決理財(cái)業(yè)務(wù)中銀行的 “ 隱性擔(dān)保 ” 和 “ 剛性兌付 ” 問題，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)定健康發(fā)展。

　　所謂的理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，莫過于監(jiān)管層對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的定位 —— 與實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接對(duì)接。為達(dá)到此目的就是去鏈條通道。銀監(jiān)會(huì)將允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品直接投資。同時(shí)，賦予理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)立性與破產(chǎn)隔離的法律效果。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品迎變局

　　過去，銀行理財(cái)是無法以自身名義做直接投資，而是借助信托公司、券商資管和基金子公司作為通道。無疑，這些金融中介機(jī)構(gòu)扮演通道作用勢(shì)必蠶食了部分收益，從而加大理財(cái)產(chǎn)品的成本。由此，去通道成為降低融資成本的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　為吸引投資者，銀行憑借信用兜底，將這些理財(cái)產(chǎn)品往往包裝成為所謂的預(yù)期收益產(chǎn)品。于是投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的錢流向哪兒了已變得不是十分重要。投資者關(guān)注的是預(yù)期收益率是否就是實(shí)際收益。

　　一旦理財(cái)兌付破裂，將會(huì)觸發(fā)銀行的連體責(zé)任。龐大的理財(cái)規(guī)模，可能出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，并產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)乃至社會(huì)政治動(dòng)蕩事件。基于金融風(fēng)險(xiǎn)考量，監(jiān)管層雖然不斷加碼監(jiān)管的力度，但效果不盡如意。

　　例如銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的 107 號(hào)文、 43 號(hào)文，旨在清理規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品的影子銀行業(yè)務(wù)。但理財(cái)產(chǎn)品依舊充斥著大量違規(guī)銷售行為。

　　無論是華夏銀行 1.4 億上海兌付違約事件，還是蘇州工商銀行理財(cái)欺詐、中信曝理財(cái)詐騙案上百人 4 千萬血本無歸，甚至近期的上市公司三房巷 2 千萬理財(cái)產(chǎn)品被盜，均指向理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。這些兌付事件，不僅干擾銀行正常經(jīng)營(yíng)，而且給銀行聲譽(yù)帶來負(fù)面影響。

　　而監(jiān)管層對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的重新定位，特別是力求從根本上解決理財(cái)業(yè)務(wù)中銀行的 “ 隱性擔(dān)保 ” 和 “ 剛性兌付 ” 問題。無疑，被強(qiáng)化的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)將倒逼投資者去審視其安全性。

　　投資者對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品是否因風(fēng)險(xiǎn)因素而喪失信心的問題。首先，要搞清楚資金流向。而不是現(xiàn)行的理財(cái)產(chǎn)品糊涂說明書。例如，現(xiàn)行的理財(cái)產(chǎn)品說明書中，資金的需求方是哪些企業(yè)？這些企業(yè)究竟屬于那些行業(yè)？通過銷售理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金到底有多少會(huì)流向貸款？均不清不楚。透明性才是影響投資者判斷是否安全的關(guān)鍵所在。

　　所以，銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性值得廣大投資者深思。

　　股市火爆 但風(fēng)險(xiǎn)大

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品“ 隱性擔(dān)保 ” 和 “ 剛性兌付 ”的變局無疑會(huì)讓投資者尋找新的投資渠道，眼下最火爆的莫過于股市。

　　最近， A 股的 “ 牛氣沖天 ” 令投資者難以淡定，各路資金紛紛涌入意欲分享這場(chǎng)資本盛宴。但12 月 10 日下午，市場(chǎng)突然快速跳水，滬指大跌逾 5% ，創(chuàng) 5 年多單日最大跌幅。讓很多股民都傻了眼。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì) 12 月 5 日警告稱，投資者入市必須考慮風(fēng)險(xiǎn)。之前，投資者的買入熱情推動(dòng)上證綜指過去一個(gè)月大漲 21% 。

　　就經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)額方面，業(yè)內(nèi)人士告訴記者稱，最新發(fā)布的中國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)并不理想，今年全年 7.5% 的增速目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)，值得關(guān)注。中國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員陳雨露表示，中國(guó) 2015 年 GDP 增速可能為 7.1% 。

　　中國(guó)海關(guān)總署 12 月 8 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 11 月份中國(guó)進(jìn)出口總值 2.27 萬億元人民幣，同比下降 0.3% 。從今年前 11 個(gè)月的數(shù)據(jù)來看，進(jìn)出口總值同比增長(zhǎng)了 2.2% 。更有專家預(yù)測(cè)， 12 月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口仍將維持現(xiàn)有水平，全年增長(zhǎng) 7.5% 的目標(biāo)恐難實(shí)現(xiàn)。

　　外貿(mào)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一，歷來被視作中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示， 11 月中國(guó)出口 1.3 萬億元，同比增長(zhǎng) 4.9%; 進(jìn)口 0.97 萬億元，下降 6.5%; 貿(mào)易順差擴(kuò)大 60% 。

　　整體而言，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然是下行壓力過大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，投資、出口和消費(fèi)拉動(dòng)力仍不強(qiáng)。自身宏觀經(jīng)濟(jì)面與美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面形成鮮明對(duì)比，美股持續(xù)上漲背后是美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)階段型有所改善、失業(yè)率大幅下降、物價(jià)持續(xù)穩(wěn)定、消費(fèi)力強(qiáng)勁支撐的。從上市公司業(yè)績(jī)基本面看，同樣支撐力度相對(duì)不牢固。所以，投資股票要謹(jǐn)慎。

　　選靠譜P2P 平臺(tái) “融資易”保障高收益

　　其實(shí)，目前的金融市場(chǎng)，除了大熱的股市，還有 P2P 網(wǎng)貸。但目前市場(chǎng)上的 P2P 平臺(tái)魚龍混雜，跑路潮、問題平臺(tái)層出不窮。所以，投資者在投資時(shí)一定要對(duì) P2P 平臺(tái)進(jìn)行考核，只有選對(duì)平臺(tái)，本息才能有保障。

　　那么，投資者應(yīng)該從哪幾個(gè)方面對(duì)P2P 平臺(tái)進(jìn)行考察呢？

　　一看平臺(tái)核心成員背景，是否有扎實(shí)的金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；二看平臺(tái)是否有資金池，設(shè)資金池的平臺(tái)存在跑路風(fēng)險(xiǎn)；三看平臺(tái)的風(fēng)控體系是否完善；四要警惕超高收益的平臺(tái)，一般正規(guī)平臺(tái)的年化收益率在 6%-18% 之間等。

　　前不久一則銀行副行長(zhǎng)辭職創(chuàng)辦 P2P 平臺(tái)的新聞，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)騷動(dòng)。原農(nóng)業(yè)銀行廣東省分行副行長(zhǎng)、原廣州銀行總行副行長(zhǎng)李怡新在廣州創(chuàng)辦了一家名為“融資易”(www.51rzy.com) 的 P2P 平臺(tái)，該平臺(tái)的其他幾位創(chuàng)業(yè)人員也為前銀行高管。

　　投資人最關(guān)心的莫過于平臺(tái)的安全性和項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性，只有這兩點(diǎn)得到保障本息才能安全。“融資易”與第三方托管機(jī)構(gòu)匯付天下進(jìn)行了合作，平臺(tái)的資金全部托管在匯付天下，投資人可以清晰地看到每一筆資金的流向。平臺(tái)碰不到投資人的錢，也就不存在資金池的可能性。

　　“融資易”有一批國(guó)有銀行背景出身的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，會(huì)對(duì)借款方的資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，考察對(duì)方借款的真實(shí)用途、經(jīng)營(yíng)狀況和償還能力，確定借款方有足夠的還款能力之后，才會(huì)同意借款。每個(gè)標(biāo)都有抵押或者擔(dān)保，如果項(xiàng)目發(fā)生逾期，會(huì)由合作的擔(dān)保公司進(jìn)行代償或墊付，保障投資者的本息安全。

　　“融資易”平臺(tái)目前上線的項(xiàng)目中，年化收益率在 13%-17% 之間，領(lǐng)跑行業(yè)前列。平臺(tái)項(xiàng)目投資周期短， 100 元起投，適合新手或小額投資者。