湖北日?qǐng)?bào)訊

　　圖為：楚商資本集團(tuán)輔導(dǎo)企業(yè)

　　投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2009年至今，國(guó)內(nèi)新成立5114家私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。有別于其他股權(quán)機(jī)構(gòu)搶灘大城市，追逐擬上市明星企業(yè)，強(qiáng)調(diào)退出渠道、對(duì)賭協(xié)議的做法，楚商資本集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“楚商資本”）董事局主席吳軍深耕縣域，更看重被投企業(yè)的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　“縣域經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)眾多，是真正缺錢(qián)的地方，我既然當(dāng)了企業(yè)的股東，就跟企業(yè)同患難、共生死，真正從戰(zhàn)略投資者的角度去幫助企業(yè)，使雙方共贏�！眳擒娬f(shuō)。

　　筆者：截至目前，我省股權(quán)投資企業(yè)超過(guò)200家，管理資金超過(guò)200億元，股權(quán)投資企業(yè)規(guī)模不小，可真正能得到資本青睞的企業(yè)并不多，中小企業(yè)仍然感覺(jué)融資難，為什么？

　　吳軍：1999年阿里巴巴創(chuàng)立時(shí)，在國(guó)內(nèi)遍求資金無(wú)門(mén)，反而是日本軟銀和美國(guó)雅虎給其注資。國(guó)外的股權(quán)投資企業(yè)，做的是戰(zhàn)略投資，培育“青桃子”。

　　中國(guó)不缺資本，缺的是戰(zhàn)略資本；中國(guó)不乏投資者和投機(jī)者，缺的是戰(zhàn)略投資者。絕大多數(shù)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，熱衷于賺快錢(qián)，做的是錦上添花的事情，每到一個(gè)地方，爭(zhēng)搶當(dāng)?shù)孛餍瞧髽I(yè)、上市苗子。

　　確實(shí)有部分股權(quán)投資機(jī)構(gòu)會(huì)宣傳自己是戰(zhàn)略投資者，但這往往只是噱頭，其實(shí)質(zhì)依然是財(cái)務(wù)投資者。

　　我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)一家企業(yè)引發(fā)幾家甚至十幾家股權(quán)投資企業(yè)瘋搶和相互抬價(jià)情況。這些擬上市企業(yè)，由于條件較好，本來(lái)也是銀行的座上賓。而對(duì)真正缺錢(qián)、處于初創(chuàng)期的企業(yè)，股權(quán)投資也好，銀行也罷，卻往往視而不見(jiàn)。

　　筆者：與絕大部分股權(quán)投資企業(yè)關(guān)注“高富帥”不同，楚商資本將目光投向湖北縣域經(jīng)濟(jì)，這是基于怎樣的考慮？

　　吳軍：從區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，湖北縣域經(jīng)濟(jì)雖然占據(jù)全省GDP半壁江山，但卻普遍存在一個(gè)現(xiàn)象，企業(yè)數(shù)量巨大，而單體質(zhì)量欠缺，“重量而不重質(zhì)”。

　　推進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)的橫向集中和縱向整合，不但能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�生產(chǎn)，還能消化過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)節(jié)能環(huán)保，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在推進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)兼并重組的過(guò)程中，必須借助金融手段。以股權(quán)投資基金推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)重組，是一個(gè)非常好的發(fā)展思路。

　　楚商資本專(zhuān)注于湖北本土，只為湖北省企業(yè)服務(wù)，投資產(chǎn)生的收益循環(huán)投資于本土，以形成本省經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

　　譬如我們的股權(quán)投資基金分為創(chuàng)投基金與并購(gòu)基金。創(chuàng)投基金投資成長(zhǎng)性公司，公司具備一定規(guī)模后便沖刺IPO，或者被并購(gòu)基金收購(gòu)進(jìn)行重組改造�？h域經(jīng)濟(jì)需要長(zhǎng)期投資，這些基金的投資期限幾乎都是3至7年。我們不僅要為縣域企業(yè)提供資本，還提供增值服務(wù)，幫助企業(yè)加強(qiáng)管理、提升技術(shù)。

　　筆者：一般股權(quán)投資企業(yè)追逐擬上市明星企業(yè)，楚商資本以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，投資原則與一般股權(quán)投資企業(yè)有什么不同？

　　吳軍：楚商資本不跟風(fēng)、不盲從，而是真心實(shí)意地與創(chuàng)業(yè)者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同進(jìn)步，真正把投資看做一切以承擔(dān)社會(huì)責(zé)任為基礎(chǔ)去發(fā)現(xiàn)價(jià)值、共同創(chuàng)造價(jià)值、分享價(jià)值，并回報(bào)社會(huì)的過(guò)程。大商之道，以德唯本。無(wú)論社會(huì)風(fēng)云變化、無(wú)論別人的道德底線在哪里，我們必當(dāng)傳承民族道德文化，真心誠(chéng)意，做好自己，幫助他人。

　　我們遵循“四不三投”的原則�！八牟弧敝傅氖恰安粚�(duì)賭、不掐尖、不包裝、不跟風(fēng)”，代表了我們的投資理念。楚商資本在股權(quán)投資中不會(huì)采取對(duì)賭形式，既然當(dāng)了企業(yè)股東，就跟企業(yè)同患難、共生死，真正從戰(zhàn)略投資角度去幫助企業(yè)。

　　“掐尖”指很多股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入縣域，第一件事就是搶奪最耀眼的“業(yè)績(jī)明星”，而對(duì)最廣大的中小企業(yè)視而不見(jiàn)�！安话�裝”說(shuō)白了就是不造假，絕不為企業(yè)做包裝上市的事情，財(cái)務(wù)造假、虛增業(yè)績(jī)只會(huì)害企業(yè)、害社會(huì)。

　　“三投”，則指“投企業(yè)家、投團(tuán)隊(duì)、投企業(yè)社會(huì)責(zé)任”。楚商資本對(duì)擬投企業(yè)實(shí)行“五三二”打分機(jī)制：企業(yè)家占50分，企業(yè)團(tuán)隊(duì)占30分，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感占20分。

　　筆者：成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，這也是銀行和股權(quán)投資企業(yè)不愿進(jìn)入的原因，“三投”原則如何控制風(fēng)險(xiǎn)？

　　吳軍：我們深入到省內(nèi)各市、縣、鎮(zhèn)、區(qū)，大量拜訪企業(yè)，對(duì)企業(yè)家的考核指標(biāo)分為創(chuàng)業(yè)目的、專(zhuān)業(yè)精神、道德品質(zhì)。企業(yè)家創(chuàng)業(yè)動(dòng)力不能只是致富、發(fā)家，他需要具備行業(yè)夢(mèng)想，有想為社會(huì)發(fā)展做有價(jià)值貢獻(xiàn)的愿景。那些“什么賺錢(qián)干什么”、將商業(yè)機(jī)會(huì)作為戰(zhàn)略的公司，是我們首先要規(guī)避的�？h域地區(qū)的企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，企業(yè)家違約的機(jī)會(huì)成本低，部分企業(yè)法制觀念相對(duì)薄弱，因此企業(yè)家的道德品質(zhì)也是投資縣域要把握的重點(diǎn)。

　　投資團(tuán)隊(duì)也是考核的重要方面。現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)是復(fù)合型的，既要懂網(wǎng)絡(luò)，也要懂金融，既要技術(shù)開(kāi)發(fā)人才，又要市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)人才。因此，被投企業(yè)一定要有一個(gè)同心協(xié)力、崗位齊全的核心團(tuán)隊(duì)。

　　最后，對(duì)沒(méi)有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)實(shí)行一票否決。社會(huì)責(zé)任感體現(xiàn)在內(nèi)部員工和外部合作客戶，除調(diào)查企業(yè)的員工情況外，我們還會(huì)了解企業(yè)與供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商的合作情況。試想，如果企業(yè)連員工社保都不買(mǎi)，那他以后也很難對(duì)投資方及全社會(huì)負(fù)起責(zé)任。