如果把資本市場制度建設(shè)比作“蓋房子”，“四梁八柱”則是資本市場改革大框架的生動比喻，深入推進資本市場“四梁八柱”性質(zhì)的改革非常必要。我國資本市場應(yīng)著眼于體制機制改革補短板，穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營，應(yīng)建立健全股票發(fā)行制度改革、加大退市工作力度、不斷完善并購重組制度，扎實推進資本市場“四梁八柱”性質(zhì)的改革。

　　加大股票發(fā)行制度改革力度。保持新股發(fā)行常態(tài)化，需要進一步加大市場基礎(chǔ)配套制度建設(shè)，穩(wěn)步推進新股發(fā)行市場化改革。習(xí)近平主席在首屆中國國際進口博覽會開幕式主旨演講中提到，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。將科創(chuàng)板作為注冊制度的試驗田，為將注冊制逐漸推向其余市場提供了堅實基礎(chǔ)。2015年12月份全國人大常委會對實施股票發(fā)行注冊制已有授權(quán)，在科創(chuàng)板試點注冊制有充分的法律依據(jù)。自建立資本市場以來至2012年，我國已經(jīng)歷過三輪新股發(fā)行體制改革。新股發(fā)行的市場化程度不斷提高，高發(fā)行價、高市盈率、高超募的“三高”痼疾正在得到解決，“破發(fā)”現(xiàn)象不再罕見。注冊制信息披露審核的重點在于所披露信息的齊備性、一致性、可理解性。由掛牌企業(yè)、中介機構(gòu)保證信息披露真實性、準確性和完整性，為由審批制到核準制，再過渡到注冊制提供了實踐與理論根基。

　　不斷強化退市工作力度。上市公司往往“停而不退”，形成退市難。2001年水仙電器、廣東金曼兩家公司股票被終止上市交易，成為首批依法退市公司。自2001年退市制度建立17年來，累計已有約120家公司退市，年均退市率不足0.35%，實際退市率甚至不足千分之一，主動退市情況更是少之又少，遠不能保障A股進出平衡。因此，應(yīng)繼續(xù)嚴把退市制度執(zhí)行關(guān)，凈化市場環(huán)境，維護市場秩序；對應(yīng)當(dāng)退市的公司，堅決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”，形成“有序進退、優(yōu)勝劣汰”的市場格局，促進兩市多層次資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展。應(yīng)強化滬深交易所的一線監(jiān)管職能，對于部分上市公司造假、業(yè)績不達標等狀況，滬深交易所應(yīng)負有“審核人”職責(zé)，要不斷加大信息披露監(jiān)管力度，提高上市公司違法違規(guī)成本和難度，加大交易所層面的問詢函、監(jiān)管函發(fā)送力度，必要時證券監(jiān)督管理部門對違規(guī)公司立案調(diào)查并對其實行強制退市。

　　加快完善并購重組制度。IPO被否企業(yè)籌劃重組上市間隔期從3年縮短為6個月，新增并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型，支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，繼續(xù)深化并購重組市場化改革。近年來并購重組動作頻頻，體現(xiàn)了監(jiān)管因地制宜的靈活性，意在增加市場活躍度，提高上市公司質(zhì)量，有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與上市公司并購重組。在完善之余，要不斷健全現(xiàn)有并購重組制度，一方面支持上市公司通過并購重組出清落后產(chǎn)能，培育和注入新技術(shù)、新模式、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)；另一方面也要強化對“忽悠式”“跟風(fēng)式”和盲目跨界重組的監(jiān)管問詢，加強對并購重組信息披露以及事中事后監(jiān)管。

　　此外，新股發(fā)行制度改革、資本市場法治體系、信息披露監(jiān)管、監(jiān)管架構(gòu)改革等基礎(chǔ)制度仍然需要不斷健全。2018年資本市場在制度建設(shè)上已取得不少成績，但2019年資本市場長遠發(fā)展依舊有賴于不斷完善的“四梁八柱”改革。唯有如此，多層次資本市場才能長期健康穩(wěn)定有序發(fā)展，更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。