臨近春節(jié)，白酒行情繼續(xù)的同時(shí)，白酒公司扎堆總結(jié)成果、提出戰(zhàn)略、提前“暢想”未來業(yè)績(jī)。卻未曾想，在信息披露方面，多家公司儼然已經(jīng)“踩雷”。

　　2020年12月28日上午，酒鬼酒股份有限公司（000799，下稱“酒鬼酒”）分別在上市公司官方網(wǎng)站和微信公眾號(hào)發(fā)布了題為“2020酒鬼酒創(chuàng)造歷史，2021酒鬼酒馥郁騰飛！”的報(bào)道，文中顯示公司銷售目標(biāo)是突破30億，跨越50億，爭(zhēng)取邁向100億。報(bào)道當(dāng)日，酒鬼酒股價(jià)漲停，并開啟5連漲。

　　且不說這一數(shù)字是否有確實(shí)依據(jù)，在信息披露方面，酒鬼酒儼然已經(jīng)“踩雷”，1月4日晚間，深交所下發(fā)監(jiān)管函，認(rèn)為酒鬼酒通過非法定信息披露渠道自行對(duì)外發(fā)布涉及公司經(jīng)營(yíng)的重要信息。

　　然而，春節(jié)白酒的“狂歡”仍在繼續(xù)，從股價(jià)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)也確實(shí)處于“興奮”狀態(tài)中。截至1月5日收盤，酒鬼酒單日上漲3.8%報(bào)178.7元/股，形成六日連漲。收盤后公司總市值達(dá)到581億元，自2020年初至今漲幅達(dá)14.19%，10日內(nèi)漲幅達(dá)到39.55%。

　　截至截稿，寫有公司銷售目標(biāo)的文章仍未從公司官網(wǎng)及公眾號(hào)中撤下。

　　實(shí)現(xiàn)小目標(biāo)之前，先按規(guī)信披

　　12月26日下午，酒鬼酒公司黨委副書記、董事、副總經(jīng)理（主持工作）、財(cái)務(wù)總監(jiān)程軍在經(jīng)銷商大會(huì)上宣布，公司銷售目標(biāo)是突破30億，跨越50億，爭(zhēng)取邁向100億。然而，在實(shí)現(xiàn)百億目標(biāo)前，酒鬼酒需要做的是合規(guī)渠道的信披。

　　深交所指出，酒鬼酒通過非法定信息披露渠道自行對(duì)外發(fā)布涉及公司經(jīng)營(yíng)的重要信息，違反了交易所《股票上市規(guī)則（2018年11月修訂）》第2.1條、第2.15條及《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2020年修訂）》第5.2.6條、第5.2.11條的規(guī)定。

　　與此同時(shí)，程軍還違反了《股票上市規(guī)則（2018年11月修訂）》第1.4條及本所《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2020年修訂）》第5.2.13條的規(guī)定。

　　公開信息顯示，程軍于2000年入職中糧，歷任中糧長(zhǎng)城葡萄酒（煙臺(tái)）有限公司總經(jīng)理助理、中糧華夏長(zhǎng)城葡萄酒有限公司副總經(jīng)理、中國(guó)長(zhǎng)城葡萄酒有限公司總經(jīng)理、中糧長(zhǎng)城葡萄酒（蓬萊）有限公司總經(jīng)理。2018年6月至今任中糧酒業(yè)長(zhǎng)城酒事業(yè)部供應(yīng)鏈管理中心副總經(jīng)理兼中糧長(zhǎng)城葡萄酒（蓬萊）有限公司總經(jīng)理。

　　2020年4月23日，董順鋼因職位變動(dòng)辭去總經(jīng)理一職，程軍出任酒鬼酒股份有限公司副總經(jīng)理，行使總經(jīng)理職權(quán)，同時(shí)兼任酒鬼酒公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。

　　值得注意的是，白酒公司在年底經(jīng)銷商大會(huì)上透露重要業(yè)績(jī)信息似乎成為了業(yè)內(nèi)“常規(guī)操作”。除酒鬼酒外，貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）、山西汾酒（600809）紛紛在年底大會(huì)上“一展宏圖”。

　　貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東在2020年12月16日召開的年度全國(guó)經(jīng)銷商聯(lián)誼會(huì)議上表示，公司2020年預(yù)計(jì)可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實(shí)現(xiàn)含稅銷售額106億元，同比增長(zhǎng)4%。

　　12月18日，五糧液（000858）也在第二十四屆1218共商共建共享大會(huì)上透露，持有五糧液20.4%股份的四川省宜賓五糧液集團(tuán)公司2020年1~11月收入突破1100億元、收入與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

　　無獨(dú)有偶，12月26日，山西汾酒的控股股東山西杏花村汾酒集團(tuán)有限責(zé)任公司召開2020全球經(jīng)銷商會(huì)議。公司董事長(zhǎng)李秋喜在會(huì)議上表示，2020年汾酒集團(tuán)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17%，利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)60%，全年?duì)I收預(yù)計(jì)排名行業(yè)前列，利潤(rùn)同比增速繼續(xù)保持行業(yè)第一。

　　目前，上述公司及負(fù)責(zé)人或被交易所點(diǎn)名關(guān)注，或被要求說明會(huì)議所透露信息是否屬于對(duì)公司股票交易價(jià)格有重大影響的信息。

　　20年間，三次ST

　　“爭(zhēng)取邁向100億”的話已出口，究竟是口號(hào)還是現(xiàn)實(shí)還需經(jīng)過時(shí)間的驗(yàn)證。就酒鬼酒上市后的歷年業(yè)績(jī)來看，可謂一波三折。

　　1997年7月，湘泉集團(tuán)創(chuàng)立的酒鬼酒在深圳證券交易所上市。上市后的20余年間公司曾數(shù)次被ST。

　　2002年，酒鬼酒年度凈利潤(rùn)虧損1.4億元， 2003年凈利潤(rùn)虧損9442.7萬元，兩年連續(xù)虧損使得酒鬼酒被ST，股價(jià)也一直沉底。2004年4月30日公司正式被*ST，直到2005年3月11日被撤銷。

　　然而好景不長(zhǎng)，2005年酒鬼酒危機(jī)再現(xiàn)，全年凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至超2.8億元，2005年8月酒鬼酒股價(jià)跌至1.82元/股。2006年公司業(yè)績(jī)也未見明顯起色，凈利潤(rùn)虧損2.34億元。2007年4月27日，酒鬼酒再次被ST。

　　2008年4月9日，酒鬼酒的ST被撤銷，然而彼時(shí)公司并未想到，自己還會(huì)在數(shù)年后第三次被ST。

　　2012年底，酒鬼酒經(jīng)歷塑化劑事件后業(yè)績(jī)暴跌，11月當(dāng)月從高點(diǎn)下跌46.89%，2013年一季度，公司公告業(yè)績(jī)預(yù)降90%-93%。2013年底，公司營(yíng)業(yè)收入從上一年的超10億規(guī)模下跌至6.85億元，同比降幅近60%；2014年，公司營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下跌至3.88億元，同比下滑超76%，兩年分別虧損9747.53萬元和3668.36萬元，第三次“披星戴帽”。

　　2015年成為酒鬼酒的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2014年11月，中糧集團(tuán)合并同為央企的中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司，通過后者的全資子公司中糖集團(tuán)間接控制酒鬼酒。2015年10月，中糧集團(tuán)成為其實(shí)際控制人。

　　2018年3月酒鬼酒公告稱，中糧集團(tuán)成立中糧酒業(yè)投資公司作為旗下酒類業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)營(yíng)平臺(tái),將下屬間接100%控股的天津中糖物流有限公司和天津中糖華豐實(shí)業(yè)有限公司分別持有的酒鬼酒控股股東中皇有限公司34.92%、15.08%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中糧酒業(yè)投資。此后,中糧酒業(yè)投資將通過中皇公司間接控制酒鬼酒31%的權(quán)益。

　　從業(yè)績(jī)上來看，中糧集團(tuán)成為實(shí)際控制人當(dāng)年酒鬼酒就已然“翻身”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，同比增長(zhǎng)約55%。2016年和2017年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.09億元和1.76億元，同比增長(zhǎng)22.60%和62.18%。

　　然而，公司股價(jià)并未能與業(yè)績(jī)并漲。酒鬼酒被ST時(shí)（2015年4月23日）股價(jià)為20.37元／股， 2019年前股價(jià)最高僅到達(dá)31.73元/股（2017年11月）。

　　酒鬼酒股價(jià)的正式騰飛始于2020年4月。3月最低25.43元/股漲至最高觸及180.89元/股，漲幅超6倍。

　　宏觀層面上看，由于4月份開始消費(fèi)復(fù)蘇，高端酒終端需求旺盛，次高端需求出現(xiàn)分化，酒鬼酒在引領(lǐng)該階段行情的公司之列。

　　隨著中秋國(guó)慶白酒終端動(dòng)銷超預(yù)期，除高端、次高端龍頭繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)外，金徽酒、老白干等小酒也因高業(yè)績(jī)彈性預(yù)期及滯漲等原因迎來一波行情，小酒熱情緒也逐步傳導(dǎo)至黃酒、葡萄酒等子板塊。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣延續(xù)，在持續(xù)消費(fèi)升級(jí)引導(dǎo)下，市場(chǎng)份額加速向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。

　　拿什么向100億進(jìn)擊？

　　實(shí)際上，早在2019年初，酒鬼酒就曾提出重回白酒第一陣營(yíng)目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)“短期銷量30億，中期50億，遠(yuǎn)期銷售100億”。

　　中糧入主酒鬼酒后，公司業(yè)績(jī)也確有顯著提升，2017年至2019年期間，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.78億元、11.87億元、15.12億元，同比增長(zhǎng)34.05%、35.19%和27.38%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)79.38%、28.16%和34.08%。

　　根據(jù)酒鬼酒2018年年報(bào)，銷售規(guī)模仍在10億元規(guī)模；內(nèi)參酒銷售公司由30多家經(jīng)銷商出資成立后，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.12億元，同比增長(zhǎng)27.38%，華中地區(qū)營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.77億元，占整體營(yíng)收58.03%。

　　其中對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的該數(shù)酒鬼酒高端品牌“內(nèi)參系列”，營(yíng)收占比為21.89%，“紅壇酒鬼酒”占比為15.38%，“傳承酒鬼酒”占比為8.51%。2019年底，酒鬼酒開始對(duì)內(nèi)參酒進(jìn)行控貨和調(diào)價(jià)。2020年初，52度500mL內(nèi)參酒配額內(nèi)戰(zhàn)略價(jià)上調(diào)50元/瓶。

　　程軍在最近的經(jīng)銷商大會(huì)上提出，要將酒鬼酒打造成中國(guó)文化白酒第一品牌，將“內(nèi)參酒”打造成中國(guó)四大高端白酒品牌之一。

　　目前，酒鬼天貓官方旗艦店中，52度500ml規(guī)格的內(nèi)參酒價(jià)格已經(jīng)攀升至1599元/瓶，活動(dòng)售價(jià)1299元/瓶；52度500ml規(guī)格的內(nèi)參大師年份酒則標(biāo)價(jià)3229元/瓶。

　　除此之外，2020年酒鬼酒的其他系列也多次調(diào)價(jià)。5月底， 52度500ml紅壇酒鬼酒價(jià)格上調(diào)30元/瓶；8月， 52度500mL黃壇酒鬼酒（2018版）價(jià)格上調(diào)30元/瓶；12月22日，酒鬼酒宣布自2021年1月15日起，42度500ml酒鬼酒戰(zhàn)略價(jià)上調(diào)20元/瓶。

　　2020年三季報(bào)顯示，酒鬼酒前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.27億元，同比增長(zhǎng)16.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.31億元，同比增長(zhǎng)79.76%。僅第三季度，酒鬼酒就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.05億元，同比增長(zhǎng)56.37%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)419.02%。

　　然而，根據(jù)酒鬼酒前期披露的歷年年度報(bào)告，2017年至2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.78億元、11.87億元、15.12億元。2020年第三季度報(bào)告顯示，酒鬼酒2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅為11.27億元。這一數(shù)字僅為30億的37.6%，與100億更是相差甚遠(yuǎn)。

　　不論是30億還是100億，酒鬼酒的業(yè)績(jī)距離目標(biāo)都有不小的距離。雖然酒鬼酒已經(jīng)調(diào)整了高端化路線，擴(kuò)大營(yíng)銷(2020年上半年銷售費(fèi)用1.76億元),且數(shù)次調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，但無論是品牌力還是市場(chǎng)規(guī)模都仍和一線名酒存在明顯差距。酒鬼酒集結(jié)“百億大軍”會(huì)成為事實(shí)還是停留在口號(hào)上，尚沒有確切的答案。