| 寧波雙林汽車部件股份有限公司IPO申請5月24日獲得通過，本次計劃發(fā)行2350萬股,發(fā)行后總股本為9350萬股。在上市前夕，其創(chuàng)立以來紛繁復(fù)雜的股權(quán)變化，引起了媒體及投資者的關(guān)注。資料顯示，在公司設(shè)立之后經(jīng)歷了數(shù)次讓人眼花繚亂的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但其實際控制人卻未發(fā)生絲毫改變，一直繞著以鄔永林為核心的“鄔氏家族”打轉(zhuǎn)，而這個事實自然會引發(fā)投資者的疑問：十幾年來其股權(quán)結(jié)構(gòu)這樣反復(fù)折騰，真實目的到底是什么？[全文] |
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雙林股份最吸引投資者注意的，莫過于其創(chuàng)立以來紛繁復(fù)雜的股權(quán)變化�？v觀公司歷史沿革情況，投資者還是只能用一個字來形容――亂。
資料顯示，雙林股份前身為寧波雙林精密模具有限公司，于2000年11月成立，注冊資本2000萬，由寧波雙林集團股份有限公司(以下簡稱“原雙林集團”)出資1900萬元，持股95%；自然人趙立和蔡行海分別以現(xiàn)金出資50萬元，各占2.5%股份�！ � 2002年1月，原雙林集團將其持有的精密模具51%股份，以1205.19萬元的價格轉(zhuǎn)讓給子公司雙林電子。2004年11月，雙林電子將其中41%股份以820萬元轉(zhuǎn)回給原雙林集團，10%的股權(quán)以200萬元轉(zhuǎn)給鄔建斌；蔡行海、趙立也將其各自持有的股權(quán)按原始出資額全部轉(zhuǎn)給原雙林集團。2005年8月，原雙林集團又將所持有的90%股份，以1800萬元價格轉(zhuǎn)給雙林投資有限公司，轉(zhuǎn)讓價格依據(jù)為原始出資額；同時，精密模具更名為雙林汽車科技有限公司。2005年12月，雙林投資與鄔建斌按各自股權(quán)比例，分別現(xiàn)金增資2250萬、250萬，雙林汽車科技注冊資本增至4500萬，并于2006年3月整體變更設(shè)立股份公司。 2007年2月，雙林投資更名為寧波雙林集團股份有限公司(即“新雙林集團”)，“原雙林集團”已在2007年1月，更名為寧波恒鼎電子股份有限公司，并于2008年1月，進行了清算注銷。2007年12月，雙林股份引入新股東，增資擴股后公司注冊資本增至7000萬。
從上述內(nèi)容可以看出，盡管進行了眼花繚亂的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，但其實際控制人卻未發(fā)生絲毫改變，一直繞著以鄔永林為核心的“鄔氏家族”打轉(zhuǎn)，而這個事實自然會引發(fā)投資者的疑問：這樣由一家五口徹底控制的公司，十幾年來其股權(quán)結(jié)構(gòu)這樣反復(fù)折騰，真實目的到底是什么？[詳細(xì)] |
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雙林股份的實際控制人為鄔永林、張興娣、鄔建斌、鄔維靜，其中鄔建斌、鄔維靜為鄔永林、張興娣夫婦之子女。
雙林股份的實際控制人為鄔永林、張興娣、鄔建斌、鄔維靜，其中鄔建斌、鄔維靜為鄔永林、張興娣夫婦之子女。鄔永林家庭5人通過雙林集團和鄔建斌直接持有的股份比例，達到85.71%。即使按照2500萬股發(fā)行規(guī)模測算，發(fā)行后鄔氏家族持股比例仍高達64.17%。如此高比例、單一且由五口之家完全控制的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這樣的公司上市后如何尊重小股東們的利益，是可想而知的。
鄔氏家族持有股本市值或達到18億
申報稿顯示，鄔氏家族共持有雙林股份6000萬股，發(fā)行后持股比例達到64.17%。按目前創(chuàng)業(yè)板平均56倍市盈率計算，雙林股份發(fā)行價大約在31元左右。粗略計算，上市成功后鄔氏家族身價將達到18億以上。[詳細(xì)] |
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近兩成收入來自稅收優(yōu)惠、財政補貼
申報稿顯示，2007至2009年，雙林股份享受到的政府補貼及增值稅返還費用分別為897.53萬元、1,229.49萬元和995.42萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的15.59%、22.57%、15.98%。據(jù)悉，雙林股份所享受的所得稅、增值稅稅收優(yōu)惠將在2011年、2012年兩年間陸續(xù)到期。假若國家相關(guān)財政政策發(fā)生變化，雙林股份將不能獲得財政補貼支持，從而對該公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。
主要原材料價格波動風(fēng)險
申報稿顯示，公司汽車零部件主要原材料是塑料、鋼材，并且主要原材料在生產(chǎn)成本中占有較大的比重, 2007年－2009年主要原材料鋼材和塑料粒子占營業(yè)成本的比例分別為51.87%、44.42%和43.44%，如果主要原材料價格未來持續(xù)大幅波動，將直接影響生產(chǎn)成本，公司存在原材料價格波動的經(jīng)營風(fēng)險。
客戶相對集中的風(fēng)險
申報稿顯示，2007年-2009年，公司向前五名客戶銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為36.64%、41.76%和50.24%，如果上述主要客戶出現(xiàn)經(jīng)營困難導(dǎo)致對本公司的需求量下降，可能對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營及產(chǎn)品銷售帶來不利影響。[詳細(xì)] |
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雙林股份收入、利潤增長變化情況(單位：萬元)
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雙林股份應(yīng)收賬款占比一直處于較高水平，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)上市公司平均水平。
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