編者按：6月30日江蘇常寶鋼管主板IPO過(guò)會(huì)。 預(yù)披露材料顯示，常寶鋼管擬發(fā)行6950萬(wàn)股，募集資金7.74億元將全部用于投資一個(gè)名為“ERW660焊管”的項(xiàng)目。但是，媒體對(duì)募集資金募集資金未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益提出質(zhì)疑，同時(shí)還涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等問(wèn)題。
江蘇常寶鋼管股份有限公司首發(fā)招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）
募投項(xiàng)目涉及“雙反”調(diào)查
據(jù)21CN報(bào)道，常寶鋼管此次募集資金將用于投資ERW660焊管項(xiàng)目，由其全資子公司常寶德勝具體實(shí)施，募集資金總額達(dá)77381.6萬(wàn)元。項(xiàng)目建成后，可年產(chǎn)ERW焊管光管30萬(wàn)噸。其中，ERW焊管光管經(jīng)深度加工后，其成品為油氣輸送管線管、石油套管和建筑結(jié)構(gòu)用管，口徑在219mm-660mm。
而這一規(guī)格產(chǎn)品中相當(dāng)一部分被囊括在美國(guó)和加拿大針對(duì)中國(guó)無(wú)縫鋼管的“雙反”調(diào)查范圍之列。
2008年4月24日，美國(guó)商務(wù)部決定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的環(huán)形碳素管線管發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼合并調(diào)查，涉案產(chǎn)品為外徑在406.4mm以下的石油和天然氣管線焊管。募集資金投產(chǎn)項(xiàng)目所產(chǎn)焊管口徑在219mm-660mm，與涉案產(chǎn)品有交集，即投產(chǎn)項(xiàng)目中口徑在219mm-406.4mm的油氣輸送管線管將被征收反傾銷稅率為101.1%，加反補(bǔ)貼稅率35.67%，總計(jì)136.77%的綜合稅率。
據(jù)此募集資金項(xiàng)目生產(chǎn)的焊管套管如果出口美國(guó)，將征收稅率為12.46%的反補(bǔ)貼稅和99.14%的反傾銷稅，兩稅合計(jì)為111.60%。
不僅出口美國(guó)產(chǎn)品受到影響，常寶鋼管對(duì)加拿大出口產(chǎn)品亦被“雙反”。但與美國(guó)不同的是，加拿大“雙反”調(diào)查采用的是比價(jià)原則，即在實(shí)際出口中，中國(guó)企業(yè)只要出口價(jià)格高于確定的正常價(jià)值，就將免于征稅；如果低于這一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，將繳納該差額作為反傾銷稅。
那么，“雙反”調(diào)查對(duì)募集資金項(xiàng)目的盈利能力到底會(huì)有多大影響？公司并沒(méi)有具體說(shuō)明�？梢詤⒄盏囊唤M數(shù)據(jù)是，在2007-2009年，“雙反”調(diào)查對(duì)于常寶鋼管凈利潤(rùn)程度分別是13.79%、29.49%和24.07%。 >>>查看原文
零資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓？
據(jù)21CN報(bào)道，在常寶鋼管的發(fā)展歷史上，先后經(jīng)歷過(guò)3次重大股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中最后一次由常州機(jī)電國(guó)資轉(zhuǎn)讓給曹堅(jiān)等27名自然人時(shí)，更是上演了一場(chǎng)精心布局的“零資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”大戲。
資料顯示，這家從事各類鋼管和鋼冶煉等相關(guān)業(yè)務(wù)的公司的實(shí)際控制人曹堅(jiān)，是在2003年公司改制時(shí)以零資產(chǎn)的價(jià)格從常州機(jī)電國(guó)資手中獲得，同時(shí)受讓股權(quán)的還包括其他26名公司經(jīng)營(yíng)層；然而在此次改制之前不久，常州機(jī)電國(guó)資從寶鋼集團(tuán)手中受讓的86.8%股權(quán)定價(jià)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一數(shù)字。
需要指出的是，寶鋼集團(tuán)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)是中資資產(chǎn)評(píng)估公司以2002年5月31日作出的評(píng)估，其評(píng)估結(jié)果顯示常鋼公司的凈資產(chǎn)為4847.12萬(wàn)元，寶鋼股份持有的86.8%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)為4207.31萬(wàn)元，不過(guò)最終定價(jià)被確定為3907萬(wàn)元，但由于常州機(jī)電國(guó)資承認(rèn)了常鋼公司“深化改革所需的其他人士費(fèi)用”，因此最終沒(méi)有支付這筆轉(zhuǎn)讓款；除此以外，寶鋼集團(tuán)還另外支付了公司2000年內(nèi)退人員費(fèi)用余額2653.22萬(wàn)元。
半年之后的2003年12月份，常州機(jī)電國(guó)資將其持有常鋼公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給曹堅(jiān)等27名經(jīng)營(yíng)層，其中作為公司董事長(zhǎng)的曹堅(jiān)持有42%的股權(quán)；此后，公司先后更名為常州常寶鋼管有限公司和江蘇常寶鋼管有限公司，公司性質(zhì)也從原先國(guó)有變成民營(yíng)。
不過(guò)，經(jīng)過(guò)壞賬計(jì)提、資產(chǎn)剝離和土地補(bǔ)償?shù)葞捉?jīng)輾轉(zhuǎn)之后，常寶有限變成了一個(gè)零資產(chǎn)公司，包括曹堅(jiān)在內(nèi)的27名公司經(jīng)營(yíng)層僅出資1000萬(wàn)元就獲得了公司100%的股權(quán)。>>>查看全文
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