受節(jié)能家電補(bǔ)貼政策退出影響，家電板塊近期整體弱勢(shì)調(diào)整，龍頭企業(yè)估值接近歷史底部。東方證券分析師唐思宇表示，家電龍頭具有較強(qiáng)的抗周期能力，業(yè)績穩(wěn)定性強(qiáng)，政策退出也為競爭力強(qiáng)的龍頭企業(yè)進(jìn)一步整合市場(chǎng)提供了條件和機(jī)遇。

    節(jié)能家電補(bǔ)貼政策實(shí)施一年來，節(jié)能產(chǎn)品成為家電市場(chǎng)的主力軍。根據(jù)中央財(cái)政統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，共撥付補(bǔ)貼資金122億元，推廣五類節(jié)能家電6500多萬臺(tái)，拉動(dòng)消費(fèi)需求超過2500億元。目前節(jié)能平板電視的市場(chǎng)占有率已高達(dá)93%，節(jié)能空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)的市場(chǎng)占有率分別達(dá)53%、57%和46%。

    申銀萬國認(rèn)為，補(bǔ)貼撥付122億元，與最初預(yù)計(jì)的256億元預(yù)算有著不小的差距，補(bǔ)貼政策效果低于預(yù)期。

    “短期看，政策退出對(duì)黑電等零售造成一定影響，但是家電市場(chǎng)已較為穩(wěn)定，政策退出對(duì)白電等實(shí)質(zhì)性沖擊有限�！比A泰證券研究員張洪道說。

    以空調(diào)為例，變頻空調(diào)能效的新國標(biāo)《轉(zhuǎn)速可控型房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能源效率等級(jí)》于6月1日起正式實(shí)施。張洪道認(rèn)為，空調(diào)能效等級(jí)提升符合節(jié)能環(huán)保趨勢(shì)，對(duì)于上市空調(diào)制造龍頭企業(yè)來說，這又將是一次擴(kuò)大市場(chǎng)份額和提升單品盈利能力的機(jī)會(huì)，利好空調(diào)生產(chǎn)龍頭。

    民生證券分析師劉靜認(rèn)為，一方面，當(dāng)前白電需求的旺季已到來，政策退出對(duì)三季度需求的影響有限；另一方面，補(bǔ)貼政策退出后將更有利于市場(chǎng)秩序的恢復(fù)，其中“渾水摸魚”的小企業(yè)生存壓力增大，行業(yè)龍頭企業(yè)則有望進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，所以長期來看，政策退出利好行業(yè)龍頭企業(yè)。