“優(yōu)先股對(duì)于險(xiǎn)資而言具有一定的投資意義，其股息能達(dá)到5%-8%，目前即便是大型險(xiǎn)企管理資金的年化收益率也鮮有超過(guò)5%的，因而對(duì)于險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股尤其是銀行發(fā)行的優(yōu)先股將會(huì)拉升其收益率水平。未來(lái)隨著優(yōu)先股試點(diǎn)的推進(jìn)，險(xiǎn)資入市的資金和比例都會(huì)進(jìn)一步加大�！币晃毁Y深分析人士指出。

　　近日，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見(jiàn)》，確定了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的準(zhǔn)入條件，指明了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的申請(qǐng)程序。保監(jiān)會(huì)副主席王祖繼近日也表態(tài)將積極探索優(yōu)先股等新型投資工具。

　　據(jù)記者了解，一方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革步伐不斷加快，另一方面，保險(xiǎn)資金入市的熱度今年以來(lái)雖有升溫，但是目前保險(xiǎn)資金入市比例僅在10%左右是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　“要想改善這種現(xiàn)狀，一是要使股市出現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)；二是可以通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股等形式，為保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期大規(guī)模投資資金提供穩(wěn)定的、風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種�！必�(cái)達(dá)證券首席策略分析師李劍峰昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出。

　　近年來(lái)，保險(xiǎn)資金市場(chǎng)化改革的步伐有了明顯的提速，保監(jiān)會(huì)4月18日公布了《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于修改〈保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法〉的決定》。修訂后的辦法調(diào)整了保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例，并自2014年5月1日起施行。此次修改辦法是進(jìn)一步推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制的市場(chǎng)化改革，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率。

　　事實(shí)上，早在2月19日，歷時(shí)一年多研究和多輪征求意見(jiàn)的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》(下稱《通知》)正式下發(fā)，就被業(yè)界認(rèn)為是保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革的再進(jìn)階。

　　李劍峰指出，保險(xiǎn)資金投資再松綁對(duì)股市產(chǎn)生正影響，一方面在于能夠?yàn)楣墒刑峁┓�(wěn)定的長(zhǎng)期資金，改善股市的供求關(guān)系，另一方面，保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)格偏好有助于實(shí)現(xiàn)藍(lán)籌股穩(wěn)定，從而起到穩(wěn)定市場(chǎng)的積極效果。

　　來(lái)自保監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年3月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用于股票和證券投資基金達(dá)8459.864億元，占資金運(yùn)用余額的10.29%�？梢�(jiàn)，險(xiǎn)資今年以來(lái)對(duì)股市的熱度有所升溫。但是，險(xiǎn)資進(jìn)行權(quán)益類的投資僅占總資金運(yùn)用余額的10%，遠(yuǎn)低于30%上限，就算按此前25%的比例上限而言，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有將額度用完。

　　李劍峰指出，目前保險(xiǎn)資金的投資比例不高，主要原因是股市為保險(xiǎn)資金提供的財(cái)富效應(yīng)不顯著，出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮，雖然投資比例提高，但是難以激發(fā)保險(xiǎn)資金的入市熱情。

　　另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著2014年險(xiǎn)企的投資政策變動(dòng)，如險(xiǎn)企投資創(chuàng)業(yè)板的解禁、首次公開(kāi)募股重啟和優(yōu)先股開(kāi)始試點(diǎn)等，險(xiǎn)企未來(lái)在權(quán)益投資方面的操作空間更加靈活，對(duì)于收益率的貢獻(xiàn)將更加突出。