多家機(jī)構(gòu)上調(diào)銀行股業(yè)績預(yù)期 分析稱上海自貿(mào)區(qū)金融改革將令銀行股受益
名詞解釋
優(yōu)先股是相對(duì)于普通股 (ordinary share)而言的,主要指在利潤分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面,優(yōu)先于普通股。沒有選舉及被選舉權(quán),沒有參與權(quán),但是能穩(wěn)定分紅的股份。
媒體報(bào)道
據(jù)媒體報(bào)道,優(yōu)先股的推出正由證監(jiān)會(huì)牽頭,銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國務(wù)院法制辦、人大法工委等聯(lián)合積極推進(jìn),相關(guān)細(xì)則由上交所在擬定,爭取在年內(nèi)推出,農(nóng)業(yè)銀行和浦發(fā)銀行將作為試點(diǎn)首批發(fā)行優(yōu)先股。
“農(nóng)行、交通銀行都漲停了!剛開始還以為又出現(xiàn)烏龍呢!币汇y行業(yè)內(nèi)人士忍不住驚呼。
昨日早盤才幾十分鐘,浦發(fā)銀行便直奔漲停,在其帶領(lǐng)下,銀行板塊全線上揚(yáng),券商、保險(xiǎn)板塊隨后全線上漲。截至收盤,上市銀行平均漲幅近8%,農(nóng)行、交行等5只股票罕見漲停,16家上市銀行市值一天增加了3985.47億元。業(yè)內(nèi)人士分析,這與優(yōu)先股試點(diǎn)將啟動(dòng)的消息有關(guān)。
銀行股罕見爆發(fā)
昨日A股在銀行股帶動(dòng)下放量暴漲,上證指數(shù)最高爬上2218.53點(diǎn),收盤上漲了3.39%。而背后的推手是第一大權(quán)重股銀行股。數(shù)據(jù)顯示,截至收盤,A股16只銀行股平均上漲7.87%。其中,浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和平安銀行5家公司強(qiáng)勢(shì)漲停。另外,民生銀行、中信銀行、寧波銀行、光大銀行漲幅亦超過8%。上市銀行中最賺錢的工商銀行漲幅最低,但也達(dá)到4.35%。
預(yù)測(cè):短期看多銀行股
不久前還因利潤增速下滑而被投資者拋棄,多只股票跌破資產(chǎn)凈值的銀行板塊突然集體飆升,難道銀行股的投資價(jià)值發(fā)生逆轉(zhuǎn)了嗎?中金公司認(rèn)為,在宏觀數(shù)據(jù)短期向好、改革預(yù)期增強(qiáng),機(jī)構(gòu)持有銀行股倉位處于歷史低點(diǎn)的情況下,繼續(xù)短期看多銀行股,建議高彈性股份制銀行,空間在15%~20%(銀行股指數(shù)空間在10%左右)。
昨日銀行股大漲的同時(shí),近期多家券商也普遍上調(diào)了今年銀行股業(yè)績預(yù)期,如昨日走勢(shì)強(qiáng)勁的浦發(fā)銀行就有3家券商上調(diào)其業(yè)績預(yù)期,預(yù)計(jì)今年每股收益在2.1元左右,全年凈利在384億~393億元。交通銀行亦有7家機(jī)構(gòu)上調(diào)其全年業(yè)績預(yù)期。但也有機(jī)構(gòu)表達(dá)了較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn),優(yōu)選財(cái)富高級(jí)理財(cái)經(jīng)理張翠認(rèn)為,有了優(yōu)先股,普通股的負(fù)擔(dān)減輕了,銀行不用老打股東的主意了,但銀行自身的增長方式并沒改變,多了幾個(gè)融資手段并不能認(rèn)為就該給銀行股更高估值,銀行股要真正有投資價(jià)值,還需要其真正實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,靠資本的內(nèi)生增長來獲得發(fā)展。
銀河證券日前也發(fā)布銀行業(yè)研報(bào)認(rèn)為,維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。銀河證券稱,從銀行基本面看,資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期隨經(jīng)濟(jì)預(yù)期起伏,銀行加大核銷和提高撥備實(shí)現(xiàn)年內(nèi)不良率平穩(wěn);利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn),同業(yè)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的收緊主要影響個(gè)別銀行?深A(yù)期監(jiān)管部門會(huì)加快推進(jìn)資本工具創(chuàng)新和資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。四季度需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性、行業(yè)政策變化,尋找催化劑和方向。
分析一:增加銀行資金周轉(zhuǎn)
“推行優(yōu)先股可以使中國銀行業(yè)融資手段多元化。”銀河證券首席策略分析師孫建波在其最新的一份研究報(bào)告中指出!斑@也就是為什么銀行股突然漲停的原因!鄙鲜鋈掏缎胁咳耸糠治鲋赋,由于金融改革以及監(jiān)管要求趨嚴(yán),銀行面臨“貧血”的尷尬,但A股再融資通道并不順暢,“而債市又要考慮到比較高的成本支出。因此,如果能發(fā)優(yōu)先股,可能為銀行企業(yè)開辟新的再融資渠道,以適應(yīng)金融改革。而銀行股在A股的權(quán)重很高,自然威力不小!痹撊耸空J(rèn)為。
一位分析師認(rèn)為, 信貸資產(chǎn)證券化對(duì)銀行是大利好,可以增加資金周轉(zhuǎn)率。
優(yōu)選財(cái)富高級(jí)理財(cái)經(jīng)理張翠認(rèn)為:“將優(yōu)先股等創(chuàng)新型資本工具盡快推向市場(chǎng),讓銀行補(bǔ)充資本金以達(dá)到監(jiān)管和發(fā)展的要求,使得中國銀行業(yè)能繼續(xù)延續(xù)融資擴(kuò)張的增長模式,又能大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力!
雖然昨日相關(guān)銀行向媒體稱并未接到任何關(guān)于優(yōu)先股試點(diǎn)的通知,但中金公司研報(bào)也認(rèn)為,相關(guān)規(guī)定在三中全會(huì)前后出臺(tái)概率較大,實(shí)際發(fā)行最快明年上半年。優(yōu)先股發(fā)行將實(shí)質(zhì)降低核心一級(jí)資本充足率要求,大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力;將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個(gè)百分點(diǎn)。
分析二:銀行板塊借自貿(mào)區(qū)發(fā)力
事實(shí)上昨天銀行板塊的普漲,優(yōu)先股的利好只是一個(gè)引子,有分析認(rèn)為,因?yàn)樯虾W再Q(mào)區(qū)中的浦發(fā)銀行和交通銀行的漲停正說明市場(chǎng)真正的思路還是在自貿(mào)區(qū)炒作。
張翠認(rèn)為,短期來看,自貿(mào)區(qū)國際貿(mào)易貨幣結(jié)算、離岸貿(mào)易金融等都離不開金融業(yè)老大——銀行的支持,最先受益的肯定是五大銀行;因關(guān)系國家信譽(yù),五大行將會(huì)優(yōu)先獲得人民幣離岸業(yè)務(wù)許可,其中,總部位于上海的交通銀行和股東背景為上海市國資委的浦發(fā)銀行無疑占據(jù)地頭蛇優(yōu)勢(shì)。
此前也有消息稱,浦發(fā)銀行可能已經(jīng)拿到了人民幣自由兌換業(yè)務(wù)授權(quán)。雖然該消息遭到了浦發(fā)銀行內(nèi)部人士的否定,但近期受上海自貿(mào)區(qū)影響,多家金融機(jī)構(gòu)和本地券商將獲益的消息鋪天蓋地。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,對(duì)于自貿(mào)區(qū)內(nèi)的人民幣自由兌換業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu),浦發(fā)銀行獲得的可能性很大,但不可能成為唯一一家。連平認(rèn)為,人民幣自由兌換是基本業(yè)務(wù),符合條件的銀行都可以在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)從事該業(yè)務(wù),而上海自貿(mào)區(qū)建立后,將會(huì)推動(dòng)一系列的金融體制改革,其中主要包括貨幣可自由兌換、利率和匯率市場(chǎng)化、跨境融資自由化等。
研報(bào):優(yōu)先股將減少人們對(duì)銀行資產(chǎn)的焦慮
優(yōu)先股為何能讓銀行股瘋狂,招商證券分析師羅毅表示:優(yōu)先股是銀行股估值爆發(fā)的必殺技。眾所周知,市場(chǎng)對(duì)銀行股給予了很低的估值,一方面,人們都認(rèn)為銀行很賺錢;另一方面,人們都不愿意買銀行股。因?yàn)槿藗儗?duì)目前銀行的資產(chǎn)健康狀況感到擔(dān)憂,比方說工行,今年上半年是賺了一千多億的利潤,但是它的資產(chǎn)接近20萬億元。對(duì)資產(chǎn)的擔(dān)憂使人們無視銀行的利潤,畢竟,只要1%的資產(chǎn)出問題,利潤就沒了。而優(yōu)先股的發(fā)力,能夠大大減少人們對(duì)銀行資產(chǎn)的焦慮情緒。優(yōu)先股有四大優(yōu)勢(shì)正好是為銀行量身訂制的:1.財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕;2.財(cái)務(wù)上靈活機(jī)動(dòng);3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.不減少普通股票收益和控制權(quán)。
投資銀行股提醒:
有分析認(rèn)為機(jī)構(gòu)持有銀行股倉位處于歷史低點(diǎn)的情況下,繼續(xù)短期看多銀行股,但長期看,銀行自身的增長方式并沒改變,銀行股要真正有投資價(jià)值,還需要其真正實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。 (金霽)
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